粤开证券副总裁曹卫东今日表示，4月1日起中国取消证券公司外资股比限制，外资证券公司越来越深度地参与我国证券市场，长期有利于我国证券市场国际化程度的提高和持续发展，而短期对上市券商股价的影响应比较有限。

最近国内不断释放利好消息，但是市场并不买账，连续多日的高开低走，使得投资者心有余悸，针对是否出现4月行情，曹卫东表示，长期看好中国资本市场的发展，这次疫情的爆发长期看对中国资本市场的对外开放未必是坏事。如果在4月出现震荡行情可视为较好的战略布局的机会。

以下为粤开证券副总裁曹卫东答问：

问： 4月1日起取消证券公司外资股比限制，对我国证券市场，证券公司会产生什么影响？

答：4月1日正式取消证券公司外资股比限制，标志着中国资本市场对外开放的进一步提速，这一时间点比原计划提前了8个月。显示出中国资本市场对外开放的自信与决心。外资证券机构的进入，将带来国际先进的投资技术、服务模式、风控管理经验等，同时也有望加速外资的流入活跃A股市场。外资券商的进入将会使国内证券公司的综合竞争更加激烈，投资者有更多的选择机会，也促使国内证券公司必须提升综合实力，对于中小券商而言，面对国际知名证券公司的竞争，要发挥地域、资源、文化的优势，精耕细作提升投资能力、综合服务等核心竞争力，差异化竞争是必由之路。粤开证券以建设大湾区一流特色精品券商为目标，就是在充分审时度势的基础上，对自己发展的一个定位，走特色差异化的道路，你大我精，你精我专，你专我准。

外资证券公司越来越深度地参与我国证券市场，长期有利于我国证券市场国际化程度的提高和持续发展，而短期对上市券商股价的影响应比较有限。

问：2020年新冠脑炎突发使全球资本市场出现大幅震荡，A股市场韧性十足，投资者采取什么策略来应对这种行情？

答：2020年新冠疫情的突发，使得全球一些潜在的风险得以集中爆发，如美国上市公司发债回购股票维持相对的高价，如全球经济放缓，美国页岩油革命造成油价供需不平衡的矛盾爆发，使油价出现断崖式下跌。这些看似由于新冠脑炎疫情爆发而出现的现象，其背后都有其自身深层次的自身原因。

当前，在中国采取强力措施已控制住新冠疫情发展的同时，全球特别是欧洲和美国的感染人数出现爆发式增长，由于欧美采取的是渐进式隔离封城的措施，加之疫情初期防控不利，其疫情拐点何时出现还很难预判。目前比较关键的国家是美国和意大利疫情的变化情况。

美国目前采取的无限量定向宽松的货币政策，短期对流动性的改善是有效的，对投资人信心的稳定与恢复也有一定效果，但是在疫情没有得到充分控制的前提下，其对美国经济的修复短期来讲效果有限的。如果美国的疫情在未来三周仍未出现明显被遏制的迹象，那么美国股票市场在技术性反弹之后不排除再次出现大幅波动的可能。同时，全球抗疫的任务仍然艰巨，若南亚，非洲等地区国家出现大面积疫情爆发，则全球各国各自基本封闭的时间不得不继续延长。

在疫情难以判断何时消退的当下，作为A股投资者，我们首先判断不能做什么？我认为首先是那些在二三月因疫情的变化而出现大幅上涨的所谓疫情受益板块的股票，目前大量股价处于高位风险有待释放。其次，受疫情影响较大的交通、旅游、餐饮、影视娱乐等行业在全球疫情没有出现明显拐点之前，也将处于相对弱势，这些行业的头部公司股票是有潜力的，只是不建议过早进行左侧布局。第三部分周期类的公司如采掘、有色、煤炭等行业的股票，由于这些公司市场较大，对资金的需要较多，目前也以观望为主不建议过早参与。

当前A股市场之所以相对表现出较强的韧性，一方面是A股上市公司估值处于历史相对低位区域，上证平均市盈率13倍，深市中小板不过26倍。在没有“更黑的天鹅”飞出来之前，A市场总体保持价值中枢小幅下移的震荡状态，而较大的机会主要体现在“挖坑再填坑”的过程中。另一方面，逆周期调节的措施力度在不断加大调节工具仍比较充足，国内复工复产加速有序恢复，资本市场对外开放坚定而迅速，这是我们仍然谨慎看好A股市场下半年走势的重要原因。

问：4月行情已经开始，现在是不是低吸的好时候？

答：影响4月行情的主要因素，我提示大家应该注意这几个方面。第一，就是国内复工复产趋势的进一步变化，随着进度的不断恢复，企业的业绩预期将产生积极变化，但是大家要注意一点，产业链上下游或物流受阻等因素均会影响终端产品的产出及销售，这一因素将在股价上有比较敏感的体现，科技含量高的新基建板块公司机会较大如5G产业链上的优质公司。第二就是欧美特别是美国疫情的变化，是否在四月的某个时间出现拐点？那时外围市场将出现较大级别的的反弹行情。第三，当前处于年报季报公布期，要尽力回避部分个股可能出现的风险释放过程。第四是在题材与择时的选择方面，目前应该重点放在有政策扶持且前期受疫情影响较大而恢复较快的一些服务业龙头公司，另外武汉区域经济的修复也将成为今年的一个重要主题可以中级关注。第四从资金面面建议关注市场成交量的变化，特别是北上资金再次回流的情况，以便在个股风险难以把控的前提下，适时介入指数基金以获取确定性较强的波段收益。最后是我们长期看好中国资本市场的发展，这次疫情的爆发长期看对中国资本市场的对外开放未必是坏事。头部券商，若以年为单位投资期限，如果在4月出现震荡行情可视为较好的战略布局的机会。同时我也提醒投资者，预测只是对未来可能出现的市场变化的一种描述，真正有效的是，在机会出现时，你采取什么策略进行操作。