三月的首个交易日，A股三大股指先声夺人，全线高开高走，率先走出全球巨震的冲击。

截至午间收盘，上证指数报2965.11点，上涨2.94%；深证成指报11353.05点，上涨3.39%；创业板指报2131.03点，上涨2.87%。

在市场人士看来，尽管A股自2019年以来整体有较大涨幅，但从估值上看，A股较历史水平仍具有显著优势。同时A股对政策反应敏感，拥有“以我为主”的韧性，A股将率先走出全球巨震的冲击。

A股率先摆脱恐慌情绪

上周，外围市场刚刚经历了一轮急风骤雨式的下跌，全球股市满屏尽墨。

美股三大股指全周均跌逾10%。其中，道指有两个交易日跌幅超过1000点，全周累计下跌3583点，为美股史上最大周跌点数，当周跌幅为12.4%，创2008年10月以来最大单周跌幅。

欧股市场中，英国富时100指数、德国DAX 30指数、法国CAC 40指数全周跌幅均超过10%。一周内欧股市值蒸发约1.5万亿美元，创2008年金融危机以来最差单周表现。

亚太市场中，日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200等主要指数同样失血不少。

相比之下，上证指数和深证成指分别下跌5.24%和5.58%，创业板指全周下跌6.96%，是全球市场中表现较好的“少数派”。

三月的首个交易日，A股延续了全球大跌中的稳健表现，全线高开高走。

部分外资机构也表示了对A股未来走势的看好，周一盘中消息显示，摩根士丹利将中国、新加坡股票评级提高至增持。

同时借道沪深股通的北向资金终结了上周净流出的态势。截至午间收盘，北向资金半日净流入40.32亿元，其中沪股通净流入21.19亿元，深股通净流入19.13亿元。

新老基建齐发力

周一盘面上，大基建题材表现十分强势，成为两市领涨主力，而其中又可分为两股力量。

水泥建材板块作为传统基建板块的代表，表现突出。截至午间收盘，板块整体涨幅近8%。冀东水泥、海螺型材等十余只个股涨停，行业龙头海螺水泥、华新水泥盘中一度触及涨停。

而新基建板块中工业互联网涨幅居前，汉钟精机等多股涨停，用友网络涨幅逾5%。国金证券研报认为，工业互联网是科技新基建的重要组成部分，随着 5G 落地及政策不断加持，工业互联网有望进入发展的快车道。

恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长任泽平认为：“对冲疫情和经济下行，其实最简单有效的办法还是基建。”但启动“新”一轮基建，关键在“新”，“新基建”有助于稳增长、稳就业，释放中国经济增长潜力，提升长期竞争力。

任泽平表示，“新基建”主要有四新：新的地区，大规模基建应集中在人口流入的城市群都市圈；新的主体，要进一步放开基建领域的市场准入，扩大投资主体；新的方式，基建投资方式上要规范并推动PPP，引进私人资本提高效率，拓宽融资来源；新的领域，铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上，还有5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、等新型基建领域。

机构：3月为全年配置良机

在业内人士看来，外围市场已经在较大程度上对新冠疫情进行了负面定价，外围市场的风险释放反而让A股未来的走势少了些顾虑，未来一段时间可能会呈现A股独立于全球市场走强的态势。

国盛证券策略团队认为，过去几年，新兴市场经济基本面整体跑输发达市场，而这一趋势未来几年有望逐步扭转。中国经济将在年初“挖坑”后逐步迎来修复，并有望继续引领新兴市场先于发达市场企稳。A股、港股等优质资产性价比更加凸显。

中信证券发布研报表示，市场依然处于“小康牛”的途中，预计3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。

中信证券认为，首先疫情在中国境外进入蔓延期，但全球资本市场已出现较为充分的调整，美股巨震不会进一步诱发全球系统性风险。其次国内经济进入快速恢复期，政策层加码，复工、复产开始加速爬坡，预计4月基本接近正常水平。

对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。对投资者而言，A股市场将进入平和期，不会出现春节后快速“V型”反转的态势，是逐步配置A股的良机。

中泰证券宏观团队表示，就国内市场而言，不仅仅是因为国内疫情得到控制，还因为本身驱动市场行情的核心因素并不是基本面，而是流动性宽松、政策积极。疫情的到来不仅没有打破资产配置的逻辑，反而强化了资产配置逻辑。

后市研判：

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