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【广发策略】上周新发基金加速，两融融资上升——广发流动性跟踪周报（2月第3期）

时间：2020-02-18 18:19:09 | 来源：新浪财经-自媒体综合

来源：广发策略研究

报告摘要

（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年2月16日。）

●一、股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO上市规模达到41亿元，前一周IPO上市规模为57亿元。

二级市场：上周在新发基金加速、两融融资上升等带动下，A股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票型+混合型）新发行173亿元，两融融资增加116亿元，北上资金净流入44亿元；流出方面，重要股东减持61亿元，交易费用84亿元。

2月（截至02/14）北上资金净流入344亿元，净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、非银金融、交通运输，净流出前五名行业为电子、综合、钢铁、建筑材料、采掘。

投资者情绪：上周融资交易占比10.4%（前一期9.8%），日换手率1.3%（前一期1.5%），机构挂单卖出311亿元（前一期卖出306亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁556亿元，前一期限售股解禁938亿元。预计本周限售股解禁662亿元。

●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周公开市场净回笼2800亿元。上周央行公开市场累计进行1万亿逆回购操作，同时有1.28万亿元逆回购到期。20年1月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101亿元，环比增加1505亿元。

信用货币派生：2019年12月，M1增速4.4%（前一期3.5%），M2增速8.7%（前一期8.2%）。

●三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率下行为主，SHIBOR隔夜下行54BP至1.26%， R001下行50BP至1.36%，DR007下行13BP至1.98%，3个月同业存单收益率下行27BP；继2月3日央行下调逆回购利率10PB后，2月17日央行下调1年期MLF中标利率10bp至3.15%；

国债市场：上周1Y国债收益率较上一期下行9BP，10Y国债收益率较上期上行6BP至2.86%，期限利差上行15BP；

信用债市场：上周5Y企业债收益率下行6BP，信用利差下行9BP；

理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品预期收益率上行26BP至3.90%；

外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.08%，人民币继续贬值。

●风险提示：流动性环境出现超预期波动。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年2月16日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1)IPO融资:上周IPO上市规模达到41亿元，前一周IPO上市规模为57亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约61亿元，前一周净减持约19亿元。其中商业贸易、公用事业、钢铁等为净增持行业；减持规模前三为传媒、电子、化工。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金规模为173亿元，前一周新发基金规模约18亿元。

(4)两融融资余额:上周末两融融资余额约为10390亿元，前一周末为10273亿元，两融融资余额增加约116亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入44亿元，前一周净流入301亿元。2020年2月（截至2月14日）北上资金净流入344亿元，净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、非银金融、交通运输，净流出前五名行业为电子、综合、钢铁、建筑材料、采掘。

(6)交易费用:上周为84亿元，前一周为83.7亿元。

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为10.4%，前一周为9.8%；

(2)日度换手率:上周为1.3%，前一周为1.5%。

(3)机构资金流向:上周机构合计挂单卖出311亿元，前一周挂单卖出306亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁556亿元，前一周限售股解禁938亿元。预计本周限售股解禁662亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场净回笼2800亿元。上周央行公开市场累计进行1万亿逆回购操作，同时有1.28万亿元逆回购到期。20年1月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101亿元，相比19年12月增加1505亿元。

信用货币派生：2019年12月，M1增速4.4%（前一期3.5%），M2增速8.7%（前一期8.2%）；央行进一步完善社融规模统计，将“国债”和“地方一般债券”纳入统计，新口径下12月新增社融为2.1万亿元（前一期约1.99万亿元），金融机构新增人民币贷款1.14万亿元（前一期1.39万亿元），其中，新增居民中长期贷款4824亿元（前一期4689亿元）。