来源：大白快跑

前两周，大A股连续反弹，沪深300终于又爬到4000点了。

刚过整数点，有些小伙伴的“整数焦虑”就开始了。总是感觉股指上了一个新台阶，是不是市场就有点高了，基金定投后面还应该接着投吗？

小伙伴这样想的话，那就真的有些过虑了。

沪深300爬上4000点，算高吗？

高与不高，请看估值，可不能光盯着“点位”看哦。

同样是4000点，2007年时，沪深300的4000点，意味着近40倍的市盈率、5倍左右的市净率，彼时算“高”吗，高。而今日的4000点，市盈率、市净率分别只约13倍、1.5倍，此时算“高”吗，中等偏下，谈不上高。

为什么同样是4000点，对应的估值却相差如此之大。

其中的主要原因是，随着时间推移、企业发展，沪深300指数成分股的盈利、净资产规模已经显著提升，企业不断发展带来了估值的下移。

那么，沪深300当前估值处于中等偏下水平，应不应该继续定投呢？

当有这样的疑问的时候，说明小伙伴米有搞清楚定投的精髓哟。

基金定投，为什么说在长期的坚持下有比较大的机会能够赚到钱，原因就在于持续、长期的定期投入，使得投资成本分散在了市场的各个时期、各个阶段，投资成本最终平均化了，投资择时的风险下降了。

所以，只要小伙伴选择的投资标未来有越走越高的可能性，那么，长期定投之下，来日或多或少赚点钱的机会还是比较大的。

请留意两个关键词：持续、长期。

如果是三天打鱼两天晒网，或者只定投了个一年半载，会怎么样？那一白只能说，看运气咯。

一白扒了扒过去几年的沪深300估值数据，发现从估值的角度来看，2013年1月的估值和当前的估值水平比较接近。

于是，拉了一只被动指数基金“博时沪深300指数A”、和一只主动股票型基金“中欧价值发现A”做了一个定投至今的回测：

博时沪深300指数A累计定投收益率51.26%、年化收益率6.14%，中欧价值发现A累计定投收益率57.28%、年化收益率6.74%，同期沪深300指数收益率52.82%、年化收益率6.30%。定投收益率虽然波动也不小，但累计下来还是震荡向上的态势。

这也就侧面地印证了一点，当前这样的市场估值水平下，坚持长期定投是正确的。当然，小伙伴选的基金本身也得还行，如果选的基金本身就是扶不起的阿斗，那就没办法了。

关于在传统的基金定投下，做一些策略化的止盈是否合适这个问题，一白的回答是肯定的。

这种策略化的定投方案，没法一言以蔽之，后续一白会有相关的内容来分享这方面的一些思考。