投资者对劳埃德银行（LLOY）的最新业绩表示赞赏，该业绩显示去年净利润和贷款利润率小幅增长。

截至12月的财年，净收入增长2％，至178亿英镑，符合分析师的预期，而净利息收益率-劳合社向其存款人支付的款项与其向贷款收取的费用之间的差额-实际上略微增长至2.93％。

关于成本的好消息更多，并且希望该银行将其剩余现金的更多部分用于股票回购，从而使该股上涨3％，达到三个月高点60便士。

收入肯定会缓慢增长

劳埃德（Lloyds）是英国最大的零售和商业银行，也是唯一一家没有传统的“市场”业务的银行，只是坚持使用老式的贷款和存款。

只要银行对贷款收取的费用高于对存款支付的费用，并且只要这些贷款不会“变质”，这种银行业的风格即使不引人注目也就很好且稳定。

即使贷款没有明显增加，去年净利息收入也温和增长了3％，因为它通过压低存款人的储蓄率设法勉强提高了其利润率。

被认为是不良贷款的比例为0.21％，虽然比上一年略有增加，但显然没有问题，该行认为“信用风险不会恶化”。

由于坚持“审慎，循周期”的方针，预计今年下半年的净息差将保持在2.9％左右。

控制下的成本

总运营成本略低于2017年，该行称之为“常规成本”下降4％，而投资和折旧上升。

去年，包括偿还PPI在内的“补救措施”费用下降了30％，至6亿英镑，该行预计今年费用将“大幅减少”。PPI索赔的截止日期刚刚超过六个月。

算上补救费用，劳埃德（Lloyds）的成本收入比仍然是英国所有银行中最低的，为49.3％：不包括补救费用，后者进一步下降到46％。

这使它拥有强大的资本基础，可以从中获得更高的股息和回购奖励。

股东回报上升

得益于其不断提高的收入以及对降低成本的关注，劳埃德正产生大量现金流。

没有一家“市场”公司，银行的股息将提高5％，至每股3.2p，使该股按今天的价格获得5％的股息收益率。

它还将股票回购计划从10亿英镑提高到17.5亿英镑。

资源：劳埃德银行，Liontrust

正如Liontrust Macro Equity Income Fund基金的联合经理基金经理杰米·克拉克（Jamie Clark）指出的那样，自从2014年恢复派发股息以来，劳埃德增加的回购已经向股东返还了近120亿英镑。

换个角度看，该银行在今天的新闻发布前的市值略低于400亿英镑，因此已偿还了相当于其30％股权的现金。

即使考虑到增加的派息，劳埃德的普通股一级资本比率（衡量其财务实力的关键指标）仍为13.9％，并预计来年的比率为14-15％。