华夏时报（chinatimes.net.cn）记者梁银妍 陈锋 北京报道

12月20日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会暨第十三届金蝉奖颁奖盛典在北京举办，本次年会的主题是“金融业2020：开放与融合”。来自经济金融业内知名大咖、行业优秀企业代表齐聚一堂，围绕当前经济金融行业领域的热点话题展开探讨。

博时基金宏观策略部基金经理刘思甸参与了“对话公募基金：遇见2020，寻找投资确定性”圆桌论坛，介绍了未来对黄金投资的看法。

刘思甸表示，对于绝大部分投资者而言，黄金最大的价值在于，它和其他资产相关性很低，甚至是负相关。明年金价预计会低于现在，金价或处于比较低的水平，同时明年黄金波动应该也会更低一些。

以下为发言实录：

水皮杂谈工作室市场总监石省昌（论坛主持人）：由于地缘政治原因，今年黄金到一个非常高的价格，从宏观面看，未来市场走向怎样，黄金有怎样的投资价值？

刘思甸：对于绝大部分投资者而言，黄金最大的价值是，跟其他的资产有很低的相关性，甚至是负相关性。市面上很多人很关心金价会上涨，但黄金这个商品或者这类资产，跟股票和债券有一点本质的不同，实际黄金的交易只有很短的历史，1970年以前，黄金在非法的黑市流通。美国在1930年之后民间基本上是很难持续拿到黄金的，很多时候是违法行为。1970年黄金开始有了交易，到了80年代其实这个资产交易存在时间段是很短的，以至于在每一个十年这个资产它的行为其实都有很大的差异。其根本原因是什么呢？支撑黄金的价值，主要基于历史的证据，基于在1970年以前发生的事情，而不是1970年之后发生的事情。这决定了1970年之后，当时大家通胀很高而去买黄金，后来通胀比较低的时候，也可以买黄金，实际上这个资产行为是比较混乱。

回过头看，我对黄金其实每一年在开始的时候不会给特别强的一个看法。就明年情况来看，明年金价涨幅，如果非要给个预测，我觉得应该会低于现在，明年到年底时候，金价应该是个比较低的水平。明年黄金的波动率低一些，今年是20个点，2017、2018年是17个点，我认为明年黄金波动应该会更低一些。

编辑：高艳云 主编：陈锋