确保社保基金行稳致远

作者：陈向京 中央党校（国家行政学院）厅局班学员、全国社会保障基金理事会证券投资部副主任

来源：学习时报

社保基金在推动社会保障事业发展、优化收入分配体系、增进民生福祉等多个方面发挥着不可替代的重要作用，也是稳定资本市场、发挥金融职能、助力实体经济、助推企业改革、助力经济转型的重要载体。社保基金要抓住机遇，打破约束，积极转型，以更高的战略定位，实施好新举措，承担好新使命。

加速国有资本划转，丰富社保基金来源，做大做强社保基金。要积极加大国有资本划转的力度和速度，充实社保基金，优化收入分配体系。要给予社保基金一定的国有资本管理权限，以发挥积极股东主义优势，倒逼国有企业改革。由于社保基金与国企不存在政策监管、组织人事等关系，以获得长期收益为主要目标，能够促进国企提高分红水平。同时，引入社保基金作为多元化股东，可以改变“一股独大”局面，优化股权结构。社保基金要充分发挥专业优势，主动改善并参与公司治理，推进国企市场化改革，提高国企经营效率，提升长期价值，以更好、更长久地发挥充实社保基金的作用。此外，还可以积极探索研究将公积金、医疗保险基金等资金划入社保基金会统一管理，实现市场化运营，提升资金增值能力与分配效率，在更大的范畴上增进民生福祉。

按照国际一流养老金管理机构打造社保基金，建立市场化机制。一是要把人才摆在关键位置，建立激励约束机制。厘清机构定位，注重人才培养，强化人才激励，充分吸引人才、留住人才、激发人才活力。二是要以提升效率为核心，完善投资决策机制。完善以投资基准为锚、风险预算为约束、配置体系和产品体系为框架、业绩归因为依据的投资、管理、决策、考核体系，强化投研能力建设，提升投资决策效率。三是要不断拓展多元投资能力，重点培养直接投资能力。充分运用各类投资工具，进一步提升非公开市场投资的能动性，增强衍生品投资能力，促进多元化投资，加强风险把控能力。积极借鉴海外优秀资产管理机构的实践经验，建立专业团队进行直接投资，减少委托代理成本，提升投资运作效率，实现投资精细化管理，提高投资收益。

促进资本市场基本制度和生态建设，为社保基金助力实体经济发展创造良好环境。社保基金要充分发挥专业投资者的优势，推动上市公司质量提升。积极通过投资决策、行使投票权、利用董事或股东权利提出专业要求等方式，进一步参与公司治理，加强社会责任监管，提升实体企业长期价值。不断进行策略研究和产品创新，结合投资需求、市场实际和实践经验积极建言献策，形成产品创新与制度完善的良性互动。继续发挥好示范带头作用，优化资源配置效率，不断促进其他机构投资者形成科学投资理念，提升金融服务水平。监管模式可以逐步向审慎监管过度，给予社保基金更大的投资自主性和裁量权，为社保基金更好地提升投资效率打开空间。

建立社保基金长期考核机制，有助于发挥长期资本优势，助推创新驱动战略实施。技术创新和产业升级是经济转型的引擎，具有研发投入大，技术迭代快，投资风险高、周期长的特点，传统金融机构往往不愿投、不敢投、不能投，需要积极培育跨越周期的长期资本，提供全方位、差异化的金融服务。社保基金资金期限长、投资理念科学，积累了丰富的长期投资实践成果，能够带动市场其他机构如保险和银行等机构进行长期投资，孵化、培育、支持不同生命周期的创新企业。监管部门应延长对社保基金的考核期限，促进长期资本形成，发挥长期资本优势，增加资本市场的活力与韧性，形成资本创造与产业升级的良性互动，助推创新驱动战略实施。