时至年末，A股年内回购股份的情况也受到投资者的关注，上市公司的回购是“雷声大雨点小”的作秀，还是“真金白银”的力证公司投资价值，基本可以一目了然。

经济导报记者注意到，本月以来已有18家山东上市公司披露了股份回购情况，其中软控股份(002073)已经完成回购工作，共计耗资1.42亿元。目前该公司股价仍在回购价格区间的最低位置徘徊。

其余鲁股公司的回购进程虽各有不同，但从设定的回购时限上看，一些公司已经进入最后冲刺阶段，而集中回购情况对公司股价也会产生一定利好。

不过，受访券商人士指出，投资者对部分公司“蜻蜓点水”式的回购应该有所警惕，需细致分析其回购迟缓的原因，若涉及经营、现金流等问题，应谨慎对待，不宜跟风进场。

瑞康医药已完成6040万元

6日，瑞康医药(002589)发布回购进展公告称，截至10月31日，公司已通过集中竞价交易方式回购股份827.38万股，成交的最低价格7.11元/股，成交的最高价格7.78元/股，支付总金额6040万元。

经济导报记者注意到，公司是在去年12月召开股东大会通过的股份回购事项，拟回购金额不低于2亿元，不超过4亿元，回购价格不超过13元/股。公司于今年5月进行了首次回购，交易金额905.78万元，随后陆续增加至如今的6000余万元。

不过，由于公司回购方案中设定的时限是12个月，即到今年12月公司回购应达到2亿元的下限，这与目前完成的回购金额相比，仍有近1.3亿元的差距。

瑞康医药会不会在这最后的一个多月时间内“冲刺”完成回购，颇受资本市场关注。有投资者就对经济导报记者表示，公司股价已在7.5元/股附近盘整了半年多，如果二级市场能够有增量资金进场支撑，对于后市走向必然会产生利好。

当然，由于回购事项往往充满变数，瑞康医药本身经营也面临较大压力，受访投资者也对公司回购最终完成度产生过担忧。

经济导报记者注意到，瑞康医药今年业绩出现明显下滑，其三季报显示，1-9月公司实现归母净利润5.79亿元，同比下降30.56%。公司去年业绩同样表现不佳，年内实现归母净利润7.79亿元，同比下降22.77%。

类似的情况还有美晨生态(300237)，其去年12月召开股东大会通过回购事项，拟回购资金总金额不低于1.5亿元，期限为12个月内完成。截至10月31日，公司在回购股份上支付总金额只有4297.93万元，距离下限还有近1亿元的“真金白银”要付出。

从美晨生态股价表现看，今年以来其已下跌了27%，并非没有回购机会。只是公司经营面同样不佳，前3季度仅实现归母净利润1.29亿元，同比下跌66.55%。

需警惕“回购不达标”

与上述公司相比，软控股份的回购计划就完成的颇为顺利。公司本月2日披露的信息显示，截至公告日其回购股份期限已届满，公司通过股票回购专用账户已累计回购股份2736.09万股，支付的总金额为1.42亿元。

经济导报记者注意到，软控股份的回购计划起于2018年11月初，计划回购金额不低于7500万元，不高于1.5亿元，为期12个月。显然，公司的此次回购近乎顶格完成。

值得关注的是，软控股份实际回购价格区间在4.19元/股至6.60元/股之间，而公司目前股价仍在4.4元/股附近波动。即投资者此时进场，可以抄到公司回购的底部。

当然，并非没有完成回购计划的上市公司就不能买入，受访券商人士指出，投资者还应分清回购事项迟迟未推进的原因，再给出操作判断。

比如，九阳股份(002242)去年11月推出了回购报告书，拟使用自有资金不少于4000万元不超过8000万元回购公司股份，回购价格不超过20元/股。然而，公司股价今年以来涨幅明显，很快就涨过了回购价格上限，目前公司股价仍在25元/股附近徘徊，这使得其回购计划至今也未能实施，即一股未购就要面临回购到期的情况。

不过，一些上市公司有意未能完成回购计划，甚至借回购利好为股东减持造势之举，应引起投资者警惕。

如网宿科技(300017)本月发布公告称，截至2019年10月31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份约812.23万股，成交总金额为约6500.51万元。同时，公司此次回购股份期限已届满。

然而，按照公司此前发布的回购计划，其拟回购金额下限为2亿元，最高达到4亿元，实际完成度与其相比相差甚大。对于这种回购未达标情况，公司表示，主要是受定期报告、业绩预告及重大事项影响，回购股份的时间窗口减少，回购实施机会受到了一定的限制，而从2019年2月25日至10月31日期间，公司股价一直高于回购方案中规定的回购价格上限，也影响到回购进程。

值得关注的是，虽然网宿科技解释的原因尚可理解，但公司高管在回购期内减持，还是引来投资者不满。公司本月5日披露信息显示，其副总经理储敏健因3月份的一次减持违规收到上海证监局警示函，涉及减持股份数量达到673.44万股。

另外，新亚制程(002388)今年10月也因实际回购金额未达到回购方案下限，收到深交所监管函。对于类似情况，受访券商人士表示，投资者需细致分析回购迟缓的原因，若涉及经营、现金流等问题，应谨慎对待，不宜跟风进场。