香港万得通讯社报道，在大盘整体动荡背景下，以珀莱雅、丸美股份为代表的化妆品公司却是一路向北。「口红效应」这么强吗？

截止10月23日，珀莱雅今年涨幅已经翻倍，丸美股份今年7月25日上市，至今涨幅高达220%。

最近几个交易日，化妆品板块逻辑更强，鲁商发展打了一针玻尿酸直接5个涨停，资金不但扫货化妆品企业，连现下最火的网络直播也不放过，星期六、华谊嘉信（维权）等也是连板。

「口红效应」可谓是当下最in的投资逻辑，上周五国家统计局发布的1-9月社零数据，化妆品消费增幅最为明显。1-9月化妆品类消费同比增幅12.8%，仅次于日用品的13.6%增幅，但9月份化妆品消费额同比增幅为13.4%，绝对的一枝独秀。

同时网络经济也是蓬勃发展，2019年前三季度，全国网上零售额73237亿元，同比增长16.8%。其中，实物商品网上零售额57777亿元，增长20.5%，占社会消费品零售总额的比重为19.5%。

在消费降级背景下，化妆品反而是最紧俏的。这个反常的现象被经济学界称为口红效应，或叫「低价产品偏爱趋势」。口红作为比较廉价的奢侈品，在经济不景气的情况下，人们为满足强烈的消费欲望，转而购买这种廉价非必要之物，对消费者心里起到一种安慰作用。

上世纪30年代大萧条之后，1990年至2001年美国经济衰退时，化妆品行业的工人数量在增加；1996年日本经济衰退，木村拓哉在当年成第一个为口红代言的男星，而他代言的这款口红卖到脱销；2008年的世界性经济金融危机中，口红和面膜的销量大幅度上升。现在这两年全行业都在喊「难」，却出了个口红一哥「李佳琦」，15分钟销售15000支口红，直播五小时带货353万。

在看今年的双十一预售战况：39款单品、5分钟「封神」、3000多万围观，这是李佳琦2019年双十一交出的答卷。阿里高管保守预计，今年双十一，李佳琦一个人的销售额「肯定超10亿」 。

当然口红效应并不只适用于口红和化妆品，它主要用于那些可有可无，但却能满足人们某种心理需求的产品。比如签名书，电影票，直播间刷礼物、游戏充值等。这些产品的价格具有穷人看了舍不得买，以前的富人看了却觉得很划算的特点。就中国的情况而言，汽车零售额与电影票房的同比增速呈现出相互替代的特征。

总结起来就是口红效应比较适用于美妆行业、电影、游戏、娱乐、艺术品收藏、美容保养，减压放松服务等等这类生活非必需，但又能给人们心理带来一定满足的行业，这些行业就是「口红效应」中所说的经济越是不景气，越能够逆势增长的行业。

那我们有必要为大环境焦虑吗？非也，其实经济越差反而越要买，因为买的便宜啊！下图统计了美国不同失业率后几年的投资收益，在失业率越高的时候投资，后几年反而赚的最多。

另外现在全球经济几乎所有主要国家经济都在亮红灯，PMI低于50的主要经济体数量已经占到总数的2/3，美国更是跌到09年以来最低水平。今年也是自08年以来第一次，美、德、英、日工业生产总值同比增速同时跌成负值。

从中国的角度来看，过去40年经济飞速发展是一个经济史上的奇迹，现在也完全在正常水平内。我们的经济潜力还有很多，新崛起的数字经济，其社会价值还没有计入GDP，目前主要是看工业企业利润和工业企业增加值。

以达里奥为首的外国投资大佬都表示未来的中国仍然遍地是黄金。

编辑/Iris