ETF受到热捧

来源：理财周刊

尽管近几日科技股调整，但第一只5G主题ETF上市交易，首日交投活跃。节前一周，仍有不少资金涌入科技主题ETF。

热闹的科技主题ETF

文/本刊记者 冯庆汇

科技主题ETF

尽管15~16日两个交易日科技股调整，但科技主题ETF依然颇受市场热捧。

10月16日，境内首只5G主题ETF——华夏中证5G通信ETF（场内简称：5GETF 交易代码：515050）在上交所正式上市。开盘后，该ETF场内交投十分活跃，开盘仅15分钟，5GETF成交额就突破1亿元，净流入8000万元。

这是市场中首只5G主题ETF。这只5GETF紧密跟踪中证5G通信主题指数。该指数共由40只优质5G主题股组成，包括电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业。投资者在场内购买华夏中证5G通信ETF，就相当于一键买入这40只5G概念股票，能够抓住5G投资良机。从指数表现来看，Wind数据显示，截至10月15日，中证5G通信主题指数今年以来上涨25.57%，特发信息、硕贝德、大富科技等多只成份股年内涨幅也已超100%。随着5G技术不断成熟，指数未来表现值得期待，投资者不妨借助5G ETF适当布局。

实际上，近期仍有不少资金涌入科技主题ETF。华宝中证科技龙头ETF（截至10月11日）的最新份额为59.66亿份，较国庆节假期前一周增长了约11亿份。几乎同期，国泰中证全指通信设备ETF、国泰CES半导体ETF、国联安中证全指半导体ETF、南方中证500信息技术ETF、广发中证全指信息技术ETF的份额也分别增长了4.34亿份、3.25亿份、1.19亿份、1.11亿份和0.74亿份。

由于科技股热潮一波接着一波，科技主题基金是今年不少基金公司布局的重点。比如国泰基金今年发行了半导体50ETF、计算机ETF、通信ETF等多只科技主题ETF。华宝基金一季度发行了华宝科技先锋混合基金，三季度推出华宝科技龙头ETF及其联接基金。广发基金发行的中证全指信息技术ETF、国联安发行的中证半导体ETF。

尽管近期科技股表现不尽如人意，但在多位业内人士看来，科技股走强的逻辑尚未发生变化。中长期来看，科技股投资机遇仍较大，未来主要看好具有业绩保障且未被高估的科技股。

某位业内人士认为，本轮科技股走强的核心逻辑来自两个方面：一是基于安全可控基础上的需求替代，二是国内科技龙头企业产业链的转移。这两个趋势均属于中长期趋势，因为这两方面的需求将会带动国内芯片设计、制造、设备以及软件公司迎来黄金成长周期。

成交额过2万亿元

今年以来，ETF受到资金的关注远超以往。

Wind数据统计，截至10月14日，今年以来股票ETF成交总额超过2万亿元，同比去年的8600多亿元，翻了一倍还多。

目前市场上ETF产品共有230只。其中，股票型ETF今年新发33只，增至172只；跨境ETF今年新增5只，达到17只；货币ETF、债券ETF、商品ETF分别达到27只、10只、4只。目前市场在售的150只各类型公募基金中，包含ETF联接在内的ETF产品达27只，成为各大基金公司争夺的焦点。

由于各类宽基指数的ETF格局已经大致锁定，行业或是主题ETF是今年的主攻方向，其中科技领域成为重中之重。比如医疗、计算机、半导体、军工龙头等细分行业ETF相继出现。在主题ETF方面，区域、民企和新兴产业主题受到关注。

大成基金大类资产配置部首席FOF研究员王群航认为，ETF完全复制指数的走势，投资ETF即投资指数。从产品种类来看，投资权益类ETF，通过数只ETF即可实现对于市场趋势的全覆盖；低风险产品方面有货币ETF、债券ETF，货币ETF还能够满足避险需求；在跨境ETF和商品ETF方面，产品定位各异，能够较好地满足大类资产配置需求。ETF发展已初具规模，且备投产品的风险等级分布基本齐全。部分ETF产品既适合大规模的资金交易，也适合进行资产配置，进攻、防守兼具空间。

费率价格战

ETF既有指数基金被动投资的优点，同时又可以在交易所交易，方便，而且手续费低廉。随着市场的有效程度越来越高，ETF的大行其道也在情理之中。

今年ETF的大潮中，还有一个值得关注的点，就是基金管理费率的持续下降。今年3月15日，平安基金旗下新发产品平安创业板ETF发行，其管理费率只有0.15%，托管费率为0.05%，合计费率仅为0.2%。此前，市场中的创业板ETF基金综合费率基本在0.6%左右。

目前，博时、广发、华泰博瑞、华夏、嘉实、平安、易方达、银华等基金公司均提供了管理费低至0.15%的ETF产品。Wind数据显示，2017年、2018年、2019年上半年，ETF基金管理费平均费率分别为0.45%、0.44%、0.45%。

但ETF由于存在很强的规模效应，常常是赢家通吃的典型。ETF采用被动化投资理念，减少了基金经理调研、择股成本，然而管理ETF的成本包括先期的系统、人员、发行成本，以及成立后的运行、交易、营销成本，通常只有规模上占优势的基金公司才能进入良性循环。同时，由于ETF的管理费率越来越低，也使得新进入这个领域的基金公司难度大增。可以看到的是，护城河效应是很强的。

这也造成了边缘化的ETF基金越来越困难。由于一些ETF规模较小，ETF产品遭清盘的例子也屡见不鲜，ETF市场呈现发行清盘两头热的现象。

Wind数据显示，截至2019年9月，今年以来已有景顺长城180等权ETF、华宝上证180成长ETF、广发中证全指主要消费ETF、易方达深证成指ETF、诺安中证500ETF5只A股ETF发布清算报告，其中诺安中证500ETF成为首只被清盘的中证500指数。

另有诺安上证新兴产业ETF在今年7月宣布进行清算，但尚未发布清算报告。造成清算的直接原因主要是ETF份额较小，最后运作日份额均不足1000万份。

部分业绩表现较好的ETF基金一览表