来源：我是基民

9月26日，在天天基金主办的“走进国泰基金大咖秀”活动上，国泰基金海外投资团队的资深研究员朱丹如是说。

这个观点，与市场上大部分观点，与众不同。很多观点都认为美股要做十年大顶。

朱丹在国泰基金负责海外宏观策略和港股研究，海外业务娴熟，并负责国泰纳斯达克100指数、国泰大宗商品等多只QDII基金的日常运营和维护。

她的逻辑是：美股标普500的股息率超过1.9%，十年美债1.65%，股息率已经超过债息率。也就是说，拿着股票十年，比拿着债券十年，收到利息更多。

朱丹告诉我们，这就是一个美股买入信号。历史统计，当“股息率超过债息率”这个指标出现，美股在未来3到6个月，会有不错的表现。

数据来源：Bloomberg  制作：国泰基金

除了买入信号。从估值看，美股目前前瞻市盈率在19.7，不到20倍，位于过去5年均值水平，没有明显的泡沫化迹象。

所以，朱丹对美股不悲观，如果美股再跌，股息率将更高。

今年所有的大类资产都在涨，去年都在跌， 今年风险资产、避险资产（譬如黄金）也都涨的好，背后反映的是全球降息潮，全球大放水。

朱丹认为，全球宽松大周期已经开启。为什么美联储要降息？那是为了支撑美股在内的资产价格，防止美国步入类似日本的通缩陷阱。美股下跌，会引发系统性风险。

去年美股大跌20%，为什么，就是因为加息四次，本来已经加了三次息了，市场觉得差不多了，但后来又加了一次，超出市场预期。

所以今年，美联储就要降息，给降回来。

华尔街有句名言：Don’tfight the Fed（别和央妈斗）

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