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在基金的投资中，我们经常陷于两难，要不要出手，该不该撤退，是越挫越勇，还是激流勇退？好像在基金投资的过程中总是在做选择题。到底都有哪些十字路口，叫你进也不成，退也不是？我们今天一来探讨。

是不是要出手？

这个点，刘欢早有定论-- --“该出手时就出手”。在基金的投资中确实也是如此，不管是买入还是卖出，一犹豫便是万水千山。尤其是在国内A股市场这牛短熊长的普遍市场情况下，按照投资纪律执行投资计划，果断的采取操作策略，管理投资预期，才能实现我们最初定下的“小目标”。

基金投资是一件长期且连续长期的过程，不仅要管理产品、关注市场还需要和自己的心里预期做对抗，需要与恐惧、贪婪博弈。由于战线持久，所以上车的时点固然重要，但是因为不是快速攻坚战，所以在时点的选择上容错率较高，我们随时可以采取“补救战术”，逢低补仓。对于绝对低点的选择，这对于个人投资人的要求太高，哪怕是最闪亮的投资界扛把子巴菲特，也坦言，并不能准确的判断出时点，但是对于长期趋势额度判断对于大多数人就会容易很多。所以在买入时机上，我们需要运用“长期持久战”+“趋势锁定”的战术来参与基金投资的买入。

就当前市场的情况来看，依旧是我们部分建仓买入的好时机。从估值水平来看，A股整体PE(TTM)水平在17倍附近，自低点12倍估值已有回升。

当然，今天微涨，A股在3050点附近有较强阻力，也需要短期谨慎获利盘了解和震荡回调。以下三方面因素制约 A 股反弹的高度的主要因素： 1 ）年初至今，投资者尤其机构投资者获利盘丰厚，获利离场造成的抛盘增压 2 ）猪价上行过快对通胀产生扰动； 3 ）临近月底 A 股解禁规模环比增加。既然我们对于时点的绝对低位无法形成判断，但是资本在近期大量流入A股，中国地产超级周期结束后，资金需要一个强大载体来承载财富去向，A股就在长期优势上充满竞争力，建立部分仓位埋伏就是当下比较好的选择，如果有调整，我们就可以及时补仓，拉低投资成本，如果市场高歌猛进，也不至于两手空空。

该不该了结？

不仅投资之初我们有十字路口，在后期也是要不断的站在路口徘徊。比如，获利了是不是要退场？亏损了该不该去补仓？诸如此类的选择是我们一定会遇到，并且需要作出决策。止盈其实就是获利了结，达到预期，就要管理自己的欲望，落袋为安。止损就是要明确自身的风险承受能力，这个在选择产品初期的时候就要对产品有清晰认知，选择一个波动范围和自身承受能力匹配度较高的产品。止盈止损的核心其实就是预期管理。我们需要在投资之前首先评估自己的风险偏好和承受能力，同步需要进行评估的是自身的投资预期。比如这个投资的大致期限、预期收益、如果达不到是延长时间还是进行退出？ 比如能接受的回撤幅度在5点以内的投资者，其实并不适合股票型基金产品，很可能连续两日的跌幅已经超过可承受范畴。止损的界限本就模糊，所以选择适合自己风险偏好的产品尤为重要，毕竟每一次“试错”的代价都是白花花的银子。

所以该不该了结，在最早之初我们就该给自己明确，制定合理的投资计划和纪律。比如现在的市场情况，按照时点来设定的话，以三千点为例，下跌超过10%，加仓20%，下跌超过20%，加仓30%，上涨获利超过10%，卖出50%仓位，上涨超过20%卖出70%，超过30%，全部卖出。当然这个比例和时点只是一个假设，每个人都需要按照自己的风格和偏好来进行设定。如果你一早就能有一个清晰的计划，在止盈和止损上是不是就明晰了很多？

坚持还是放弃？

这个问题，如果主观一点来说，我认为在基金的投资中，鲜少需要放弃，充其量是放弃一只表现落后的基金，换一只更好的产品进行替代，但持有这件事情仅需要坚持。在基金定投中，区别于其他方式的是在下跌市场中，由于其足够分散、持仓的优化、市场不断的波动等多重因素，不间断的继续投资可以拉低投资成本，在市场的反弹中，就有机会收复失地，并获得收益。而基金（股票）市场的神奇之处就在于，不离场，就永远有机会。其实定投就是坚持最好的投资工具，定投某种意义上就是在于人性做博弈，减少人为欲望的干预，遵守投资纪律，坚持持有，是在投资市场中决胜的利器。

一句在资本市场非常流行的谚语虽说陈旧却着实有理：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪是我恐惧 。管理预期，控制欲望，与诸君共勉，望我们在牛熊间穿行，满载而归。