本报讯 北京时间19日凌晨，美联储如期降息25个基点至1.75%-2.00%，为年内的第二次。有基金认为，美联储如期降息，全球流动性继续转好，国内货币政策的空间进一步扩大。在全球进入宽松周期后，国内降息只会迟到，不会缺席。

美联储再次后 国内货币政策空间扩大

北京时间9月19日凌晨，美联储如期宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%，距离上次降息还不足两个月。值得一提的是，美联储主席鲍威尔表示，此次降息依然属于“预防性降息”，并且不会考虑负利率。同时，美联储内部对未来利率走向分歧继续加大。整体来说，市场认为本次降息偏鹰派。

上投摩根基金表示，美联储传递出“鹰鸽混杂”的信号。一方面，美联储内部分化加剧，最新利率点阵图未能够提供进一步降息的指引;但另一方面，主席鲍威尔的发言又让市场看到重启QE的希望，大类资产在其讲话之后大幅反弹。对于偏“鹰派”的信息，市场已有预期并已提前消化，不改全球进入宽松通道的趋势。欧洲央行上周降息、重启QE等组合拳齐发。

招商基金认为，美联储如期降息，全球流动性继续转好，国内货币政策的空间进一步扩大，对权益市场边际利好，国内流动性有望持续保持宽松，市场的风险偏好仍有继续上行的空间。从债市来看，当前通胀上行压力以及财政政策的发力仍是掣肘债券收益率进一步下行的因素，随着全球主要央行纷纷转向降息，以及国内经济下行压力的增加，托底政策仍有出台必要，当前较高的长债收益率仍有小幅下行空间，短期关注周五发布的LPR报价是否顺势下调。

浦银安盛基金指出，本次降息有利于提升美股估值。数据来看，美股公司二季度财报整体情况不错，七成以上美股公司盈利超预期。科技行业维持净利润高增长的态势，其中云计算、软件、硬件板板、半导体同比增速较快。“近期全球股票市场受贸易摩擦，英国脱欧、日韩贸易冲突等影响，情绪面带来的扰动大于基本面，后续这些问题若有任何实质性的进展，都将提振投资者的风险偏好。”

南方基金称，美国当前经济数据尚无大患，但预测性指标已经出现下行征兆，叠加全球性经济下行和地缘政治风险带来的不确定性，未来的资产价格的下行压力确需宽松的货币政策来对冲。本次鲍威尔在降息后的讲话相对鸽派，给了市场继续宽松货币政策的预期，对市场的态度较为友好。

国内降息可期

近期，全球主要经济体掀起降息潮，国内方面，9月4日，国常会提出货币政策要加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。央行已经进行“普遍+定向降准”，但对于9月到期的MLF，在续作时并未如部分市场人士预期的下调MLF利率。

海富通基金认为，在经济下行压力增大、全球进入宽松周期后，国内降息只会迟到，不会缺席。当前社融和货币增速相对稳定，8月CPI处在2.8%的高位，且在猪价带动下四季度或将突破3%，短期看政策利率下调在两可之间，货币政策整体基调依然保持稳健。但9月16日的普遍降准实施后，央行给商业银行释放了低成本资金，结合LPR的报价机制来看，将促使银行进一步压缩贷款市场报价利率LPR的加点数，预计后续进行的LPR报价利率将大概率下调，从而降低企业贷款利率。

“在新的催化剂和政策更加明确的宽松信号到来之前，之前围绕更为宽松预期演绎的风险资产价格可能出现短期内调整的状态，但大方向并未完全逆转，中期看仍然相对利好权益资产。”海富通基金指出，国内政策宽松程度明显上升，海外主要经济体货币政策转向宽松，全球进入宽松共振期，海外资金持续流入。逆周期政策持续对冲过程中，市场中期逻辑将回归国内经济及政策方向。市场观点继续偏积极，看好结构性行情。

在行业板块上。浦银安盛基金表示，较为看好智能科技板块，特别是技术含量高、发展趋势好，增长前景广阔的各细分行业龙头公司。可关注相关科技主题QDII基金表现。中庚基金认为，在国内基础利率整体处于“细水长流式”低水位环境，叠加“房住不炒”政策加码，宽松流动性整体有利于或倾向于流向A股市场权益类资产，其中高成长性、中小市值、受益降息周期的行业板块(如中游制造、细分民营企业龙头等)值得重点关注。

中欧基金则建议，以中国核心资产的优质蓝筹、符合产业发展方向的科技创新型企业作为未来的关注主线，适当关注非银金融相关资产，关注电子、通信、计算机、银行、医药生物、汽车、电气设备、食品饮料、家用电器等行业。