分析师：张锦

执业证书编号：S0890521080001

投资要点：

8月18日科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》。方案提及十方面行动及重点内容，其中：

能源绿色低碳转型科技支撑行动，到2030 年大幅提升能源技术自主创新能力，带动化石能源有序替代，推动能源绿色低碳安全高效转型。

低碳与零碳工业流程再造技术突破行动，到2030 年形成一批支撑降低粗钢、水泥、化工、有色金属行业二氧化碳排放的科技成果，实现低碳流程再造技术的大规模工业化应用。

城乡建设与交通低碳零碳技术攻关行动，到2030 年建筑节能减碳各项技术取得重大突破，科技支撑实现新建建筑碳排放量大幅降低，城镇建筑可再生能源替代率明显提升。力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降；科技支撑单位周转量能耗强度和铁路综合能耗强度持续下降。

负碳及非二氧化碳温室气体减排技术能力提升行动，力争到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，到2030 年下降30%，实现捕集成本大幅下降。

低碳零碳技术示范行动，到2030 年建成50 个不同类型重点低碳零碳技术应用示范工程，形成一批先进技术和标准引领的节能降碳技术综合解决方案。

绿色低碳科技企业培育与服务行动。遴选、支持500 家左右低碳科技创新企业，培育一批低碳科技领军企业。

投资建议：《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》提到的重点发展和研发方向，对中信20个一级行业的环境议题下的能源与气候变化议题、原材料与废弃物议题均带来机遇，从财务重要性角度来看，降低了相关行业转型风险暴露度。方案提出到力争到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，到2030 年下降30%，实现捕集成本大幅下降。碳捕集成本下降，将有效降低钢铁、水泥、化工、发电行业的能源与气候变化因子的政策和技术风险暴露度。建议重点关注ESG绩效受益于机遇潜在增加和风险暴露度降低的行业。

风险提示：公司ESG绩效中环境因子受多种因素影响，政策变化并未带来实际绩效改善

1. 碳捕集能耗下降目标降低部分行业ESG因子风险暴露度

事件：8月18日科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》。方案提出的规划目标：到2025 年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑单位国内生产总值（GDP）二氧化碳排放比2020 年下降18%，单位GDP 能源消耗比2020 年下降13.5%；到2030 年，进一步研究突破一批碳中和前沿和颠覆性技术，形成一批具有显著影响力的低碳技术解决方案和综合示范工程，建立更加完善的绿色低碳科技创新体系，有力支撑单位GDP 二氧化碳排放比2005 年下降65%以上，单位GDP 能源消耗持续大幅下降。

方案包括：

能源绿色低碳转型科技支撑行动，到2030 年，大幅提升能源技术自主创新能力，带动化石能源有序替代，推动能源绿色低碳安全高效转型。

低碳与零碳工业流程再造技术突破行动，到2030 年，形成一批支撑降低粗钢、水泥、化工、有色金属行业二氧化碳排放的科技成果，实现低碳流程再造技术的大规模工业化应用。

城乡建设与交通低碳零碳技术攻关行动，到2030 年，建筑节能减碳各项技术取得重大突破，科技支撑实现新建建筑碳排放量大幅降低，城镇建筑可再生能源替代率明显提升。力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降；科技支撑单位周转量能耗强度和铁路综合能耗强度持续下降。

负碳及非二氧化碳温室气体减排技术能力提升行动，力争到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，到2030 年下降30%，实现捕集成本大幅下降。

前沿颠覆性低碳技术创新行动。

低碳零碳技术示范行动，到2030 年建成50 个不同类型重点低碳零碳技术应用示范工程，形成一批先进技术和标准引领的节能降碳技术综合解决方案。

碳达峰碳中和管理决策支撑行动。

碳达峰碳中和创新项目、基地、人才协同增效行动。

绿色低碳科技企业培育与服务行动。遴选、支持500 家左右低碳科技创新企业，培育一批低碳科技领军企业。

碳达峰碳中和科技创新国际合作行动。

20个一级行业的能源与气候变化议题、原材料议题存在影响力变化，降低了相关行业转型风险暴露度

《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》提到的重点发展和研发方向，对中信20个一级行业的环境议题下的能源与气候变化议题、原材料与废弃物议题均带来机遇，从财务重要性角度来看，降低了相关行业转型风险暴露度。

碳捕集成本下降，将有效降低钢铁、水泥、化工、发电行业的能源与气候变化因子的政策和技术风险暴露度。

方案提出到力争到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，到2030 年下降30%，实现捕集成本大幅下降。

根据华宝证券2021年12月24日发布的《碳捕集利用与封存技术：零碳之路的“最后一公里”》研究。在现有技术情形下，在部分行业减排路径中CCUS是不可跳过的关键一环。根据IEA对各行业CCUS减排贡献的测算，钢铁、水泥、化工、燃料转化、发电行业等在2020-2070年的过程中将会利用CCUS技术实现累计25%、61%、28%、90%、15%的减排量。贡献比例不同主要是由于不同行业使用CCUS的技术成本（排放源浓度不同所导致）、替代技术的可行性与相对成本等存在差异。

根据华宝证券研报分析，目前国内碳捕集（CCUS）成本在250-450元/吨，能耗在2.2-3 GJ/tCO2。如到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，则碳捕集能耗0.44-0.6 GJ/tCO2。如到2030 年下降30%，降低约0.66-0.9 GJ/tCO2。能耗下降将带动钢铁、水泥、化工、燃料转化、发电行业的碳捕集成本将有较大下降空间。从财务重要性角度来看，相关技术进步有效降低钢铁、水泥、化工、发电行业的能源与气候变化因子的政策和技术风险暴露度。

2. 投资建议

《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》提到的重点发展和研发方向，对中信20个一级行业环境议题下的能源与气候变化议题、原材料与废弃物议题均带来机遇，从财务重要性角度来看，降低了相关行业转型风险暴露度。方案提出到力争到2025 年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020 年下降20%，到2030 年下降30%，实现捕集成本大幅下降。碳捕集成本下降，将有效降低钢铁、水泥、化工、发电行业的能源与气候变化因子的政策和技术风险暴露度。建议重点关注ESG绩效受益于机遇潜在增加和风险暴露度降低的行业。

3. 风险提示

公司ESG绩效中环境指标因子受多种因素影响，政策变化并未带来绩效改善。

感谢宗博洋对本报告的支持。