Part 01

一周市场总结

上周市场除科创板指数外其他各指数均收涨，其中万得全A指数上涨1.68%，上证指数上涨1.55%，沪深300指数上涨0.82%，创业板指数上涨0.27%，科创50指数下跌0.96%，全市场日均成交0.98万亿，交投较此前一周略有下降。近一周全市场资金净流入约641亿，近少数板块板块出现净流出，其中基础化工、非银金融、电子、机械设备、电力设备、煤炭、石油化工以及公用事业等板块出现较大净流入，而仅农林牧渔及计算机流出略大，具体行业资金流结构如下：

上周市场企稳回升，市场资金对底部板块流入意愿较此前大幅提升，而7月份恰好经理了一波较大幅度的调整，在一定程度上释放了风险，市场大概率延续震荡上行态势，可适当增加配置。

Part 02

近期热点总汇

央行发布 7 月金融数据。7 月新增人民币贷款为 6,790 亿元，大幅低于彭博一致预期的 1.13 万亿元、以及去年 7 月的 1.08 万亿元。由此，7 月贷款余额同比增速从 6 月的11.2%下降至 11.0%。7 月居民与企业中长期贷款同比明显少增，反映地产周期再度下行以及实体经济融资需求走弱的共同拖累。具体看，7 月企业短期贷款余额环比减少 3,546 亿元，中长期贷款新增 3,459 亿元，其中企业短期贷款同比多减 969 亿元，中长期贷款同比少增 1,478 亿元。同时，7 月新增居民中长期贷款为 1,486 亿元，显著低于去年同期的 3,974 亿元。此外，7 月居民短期贷款环比减少 269 亿元，同比下降 354 亿元，反映消费需求仍受地产和疫情制约。

M2同比增长 12%，环比提升 0.6 个点，这一上行主要有两个原因。一是去年同期基数极低，2021 年 7 月M2数据要明显低于 2017-2020 年同期均值；二是二季度大量发行的专项债资金加快下发至实体，今年 7 月财政存款少增 1145 亿元。

从社融数据可以看出，一方面，7 月社融数据分项变化折射出内外需均快速减速的周期现状，另一方面，社融增长快速回落，也预示着内需增长可能继续承压。另一方面，地产风波仍在发酵，抑制居民购房需求及地方政府资产负债表扩张，同时，内外需景气可能同时走弱，企业盈利能力和资本开支意愿下滑。

在7月CPI和PPI都超预期放缓后，美国密歇根大学调查的8月消费者信心指数初值超预期回升至三个高位，其中消费者预期指数创2009年来最大月环比升幅，消费者对未来一年的通胀预期降至六个月低位，但对未来五年通胀预期不降反升。

密歇根报告还显示，虽然消费者的乐观情绪有所改善，但购买条件并未改善，通胀继续削弱人们的购物情绪，大多数主要购买项目（房屋、汽车、大型耐用品）的购买条件仍处于或接近历史低点。

8月12日下午，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石化五家企业集体公告称，拟自愿申请将美国存托股从纽约证券交易所退市。中国证监会对此回应，上市和退市都属于资本市场常态。根据相关企业公告信息，这些企业在美国上市以来严格遵守美国资本市场规则和监管要求，作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

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