7月通胀数据点评

国家统计局公布2022年7月份CPI与PPI数据。CPI同比2.7%，预期值2.9%，前值2.5%,环比上升0.5%；PPI同比4.2%，预期值4.9%，前值6.1%,环比下降1.3%；核心CPI同比0.8%，涨幅较上月回落0.2个百分点。

7月CPI环比由持平转为上涨，主要与食品价格大幅上行有关。7月食品价格由上月的下降1.6%转为上涨3.0%，其中猪肉、鲜菜是主要支撑项。7月猪肉价格上涨25.6%，与前期生猪产能去化效果逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素有关。另外近期多地持续高温，鲜菜的生长采收受到一定影响，导致鲜菜价格由上月的下降9.2%转为上涨10.3%。非食品价格由上月上涨0.4%转为下降0.1%，主要与近期国际油价下行影响有关。国内国内汽油和柴油价格分别下降3.4%和3.6%；不过，受暑期出行增多影响，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费和旅游价格分别上涨6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

7月PPI环比-1.3%，结束了自今年2月以来的环比正增长，主要与生产资料的降幅扩大有关。具体来看，7月生产资料价格下降1.7%，降幅扩大1.6个百分点；生活资料价格上涨0.2%，涨幅回落0.1个百分点。原油、有色等国际大宗价格的回落带动国内相关行业价格下降，其中化学原料和化学制品制造业价格下降2.1%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降2.0%，石油和天然气开采业价格下降1.3%；有色金属冶炼和压延加工业价格下降6.0%。另外，黑色金属冶炼和压延加工业价、非金属矿物制品业、电力热力生产和供应业等行业降幅均有所扩大。

内容来源：兴业基金固收研究部

市场综述

8月11日，沪深股指全线上扬，北向资金急速进场，核心资产迎来修复。大市成交1.067万亿元，上日为0.967万亿元。盘面上，券商、苹果板块爆发，茅指数升超3%，保险、航空、制药、家电、食品、半导体板块纷纷造好。截至收盘，上证指数收涨1.6%，创业板指涨2.37%。

财经资讯

1.【证券日报】货币政策为实体经济提供更有力更高质量支持。8月10日，央行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》。相比于上季度，二季度报告对于下一阶段的货币政策安排更加强调为实体经济提供更有力、更高质量的支持。对于下一阶段货币政策的安排，《报告》提出，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持。

2.【经济参考报】覆盖国民经济40个大类 5G融合应用加速落地。商用三年来，我国5G发展进入关键期。据8月10日开幕的2022世界5G大会，5G典型应用场景融入国民经济40个大类，在矿山、港口等领域实现了规模化应用。下一步，相关部门将按照适度超前原则，稳妥有序开展5G网络建设，同时大力支持5G与工业、能源、医疗等垂直行业融通发展，全面推进5G商用部署和规模化应用，培育壮大经济发展新动能。

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