来源：长江商报

中国唯一载旗航空公司中国国航（601111.SH）业绩亏损创新高的同时，意欲逆市扩大机队规模。

8月2日晚间，中国国航公告，拟定增募资不超过150亿元，购买22架飞机以及补充公司流动性。公司控股股东中航集团将认购不低于55亿元。

长江商报记者发现，自2019年以来，中国国航的资产负债率持续走高，至2022年3月末已攀升至80.95%高点。此次定增补充流动性后，公司负债率或可降低。

受疫情影响，今年上半年中国国航仍处亏损状态，预计归母净利润亏损185亿元到210亿元，其中第二季度或亏损96亿到121亿元，亏损额创疫情以来单季新高。

控股股东认购55亿

市场预期下半年随着供需关系改善，航空业有望迎来超预期反弹。在此背景下，中国国航发布了募资扩大机队规模的预案。

8月2日晚间，中国国航公告称，拟非公开发行股票，募集资金总额不超过150亿元，其中108亿元用于引进22架飞机项目。

22架飞机机型包括9架ARJ21飞机、4架A320NEO飞机及9架A350飞机，预计于2022年—2023年交付，总投资金额为256.33亿元。数据显示，截至2021年末，中国国航机队共有客机（含公务机）746架，平均机龄8.23年。

本次定增，公司控股股东中航集团拟以现金方式认购不低于55亿元。本次非公开发行完成后，中航集团直接和间接持有的中国国航股份总数将不低于50.01%。

对于此次募资定增计划，中国国航表示，将有利于公司优化机队结构、补充长期运力、扩大运载能力、巩固竞争优势。合理的机队规模是公司未来进一步完善境内外航线网络布局的关键前提，亦是公司提高航点覆盖率、为境内外旅客提供更加舒适便捷的航空出行方式的重要保障。

除购买飞机的108亿元外，募集资金剩余的42亿元，中国国航表示将用于补充流动性。

新冠疫情以来，在航空业普遍面临亏损的情况下，中国国航的资产负债率也随之攀升。2019年至2021年各年末，中国国航的资产负债率分别为65.55%、70.50%、77.93%，维持在较高水平，且呈逐年上升趋势。2022年3月末，其资产负债率进一步攀升至80.95%。

长江商报记者粗略计算，如果此次定增顺利发行，中国国航的资产负债率或可降低4.26个百分点至76.69%，将低于2021年末的负债水平。

二季度亏损最高或达121亿

中国国航资产负债率的不断攀升，与疫情以来业绩持续下滑不无关系。

2019年至2022年一季度，中国国航营业收入分别为1361.81亿元、695.04亿元、745.32亿元、129.18亿元，同比变动-0.43%、-48.96%、7.23%、-11.41%；归母净利润为64.09亿元、-144.09亿元、-166.42亿元、-89.00亿元，同比下降12.65%、324.85%、15.50%、43.37%。

7月15日，中国国航披露2022年上半年业绩预告，公司预计2022年半年度归母净利润净亏损约为185亿元到210亿元，扣非净利润亏损约为186亿元到213亿元。

粗略计算，2020年至2022年上半年，中国国航亏损累计或超520亿元。

事实上，市场对于亏损早有预期，但从单季度数据来看，中国国航今年二季度的亏损幅度达到了新冠疫情以来新高。根据前述数据测算，中国国航二季度归母净利润亏损约为96亿元至121亿元，亏损较上年同期扩大90亿元到115亿元，环比一季度扩大了7亿元到32亿元。

中国国航表示，2022年上半年，受新冠疫情持续影响，全球航空业整体仍处于亏损状态。特别是今年以来国内疫情多点散发，导致国内航线投入大幅减少；国际航线投入仍持续受限。油价攀升、汇率波动进一步加剧了公司效益改善的难度，主业相关投资企业的经营业绩同样受到影响。

值得一提的是，中国东航和南方航空二季度亏损额也大幅提升。中国东航二季度亏损92.40亿元到117.4亿元，环比一季度亏损增加14.8亿元到39.8亿元；南方航空二季度亏损57.04亿元到76.04亿元，环比一季度亏损增加12.08亿元到31.08亿元。