上升趋势的新能源车

说到新能源投资，新能源车是新能源领域用电侧最直观的观察角度。

当前，全球大力推广新能源汽车减排。各国不同程度地规划电动车渗透率或禁售燃油车，实现交通行业碳减排。全球新能源汽车渗透率进入加速区间，这为新能源车的普及提供了大的环境基础。

随着各大厂商的内卷式竞争，带来各家产品竞争力提升，让消费者真真切切感受到新能源车的良好用车体验，形成消费需求的不断提升，电动化叠加智能化的驾驶体验，让消费者愿意主动消费新能源车。

汽车智能化新兴领域引领未来产业链利润增长，整车厂有望参与全产业链价值分配，盈利模式得到极大丰富。

新能源车的背后

新能源车只是日常最为可及的一环，往上到产业端，新能源车制造企业的不同环节，均是新能源领域重要的投资线。

随着新能源车的普及，动力电池行业规模快速增长。中国汽车工业协会预计，到2025年，新能源车占比将突破20%。随着新能源公共设施的完善，电池技术突破改善成本，反过来促进新能源车的销售。

动力电池形成了寡头垄断格局

长江证券研究所，截至2022年3月20日

目前，锂电产业链集中度逐步提升，国内企业占到全球较高的市场份额，这意味着，中期趋势有望进一步加速的背景下，产业链全球化的龙头公司成长确定性高。

碳中和背景下的能源革命

从我国发展格局来看，绿色能源革命势在必行。

能源电力行业是实现绿色革命的突破口。发电及供热是我国最主要的二氧化碳排放来源，约占总排放量的一半，能源电力行业控排是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键。

从发电侧来看，风电和光电已进入平价时代，光伏行业一骑绝尘，带来了它在新能源领域的投资机会。

在碳中和政策较为明朗的情况下，风电行业已经步入供给创造需求的阶段，当技术进步导致性能更强大的新机型出现时，风电新的商业模式、应用场景、市场需求更会涌现。

新能源行业估值合理

在延续了两年的热门行情之后，新能源行业是否估值高企无从下手？

2022年以来，新能源板块经历了一轮调整，中证新能源汽车产业指数动态市盈率估值快速从170倍回调至59倍，相当于重新回到2020年上半年的估值水平。（数据来源：Wind，截至2022年6月7日）

展望2022年，农银汇理基金测算，电车中游估值预计约为25-40倍，光伏估值25-40倍，风电估值15-25倍，行业估值均处于合理位置。

行业中长期需求趋势明确，意味着投资的主要风险在于短期需求和供给预期博弈。

从基金经理投资角度看，更需要在产业链纵深探索，左侧布局优质标的，对冲行业内部轮动带来波动风险。挖掘优质企业，赚取业绩增长复合收益率。

现在，一只具有新基金建仓优势的绿色能源主题基金，将在广袤的新能源投资领域，发挥它的专长。

农银绿色能源混合基金正在发行，本产品由专注新能源行业、擅长挖掘高景气赛道的邢军亮拟任基金经理。