地方债发行近尾声，国债发行将放量----2022年第三季度利率债供给展望

截至2022年第二季度末，已下达的新增专项债基本发行完毕，后续主要为地方再融资债券，国债发行规模将放量。 

2022年第三季度利率债发行规模可能达到6.03万亿元，净融资规模2.13万亿元。其中，预计地方债发行规模1.35万亿元，净融资规模为0.21万亿元；国债发行规模2.95万亿元，净融资规模1.10万亿元；政金债发行规模1.74万亿元，净融资规模0.82万亿元。

从历史发行情况来看，6月当月地方债发行规模及净融资均创历史新高，新增专项债发行放量。截至2021年6月末，已下达新增专项债额度基本发行完毕，专项债发行进度创历史同期新高。

预计2022年第三季度地方债发行约13473亿元，其中，新增一般债、新增专项债分别约691、535亿元，再融资债券约12247亿元；地方债净融资约2110亿元。当前已披露第三季度发行计划的省份14个，新增地方债共计815亿元，其中，新增一般债344亿元，新增专项债470亿元；计划发行再融资地方债1953亿元。后续地方债规模以发行再融资债券为主，可用历史剩余额度发行再融资债券化解存量债务。从限额内历史剩余额度来看，截至2022年6月末，剩余限额约28971亿元，其中一般债务剩余额度13261亿元，专项债务剩余额度15637亿元。

内容来源：兴业研究；作者：胡晓莉, 何帆, 鲁政委

市场综述

7月6日，上证指数逐级下滑，午后一度跌超2%，20日均线支撑见效，尾盘小幅回弹。创业板指盘初涨超1%后倒跌，尾盘2800关口失而复得。大市成交1.08亿元，上日为1.18万亿。盘面上，煤炭、餐饮旅游、石油天然气、海运、化肥、农业板块带头调整，地产、建筑、白酒、金融板块普遍低迷，半导体、机器人、汽车及零部件板块走强。截至收盘，上证指数收跌1.43%，创业板指跌0.79%。

财经资讯

1.【中国证券报】调控监管加码，国家发改委多措并举稳猪价。为防范生猪价格过快上涨，近日国家发改委频频出手、多措并举，适时加大调节力度。继召开生猪市场保供稳价专题会议之后，国家发改委7月5日表示，正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力。同时，国家发改委价格司将与大连商品交易所紧密合作，加强现货期货市场联动监管。业内人士认为，我国猪肉供应有保障，猪价不具备持续大幅上涨的基础。随着储备调节、供需调节、市场监管等加大力度，下半年猪价将继续在合理区间运行。

2.【中国证券报】专项债资金加快使用 “准财政”工具接续发力。发行高峰期过后，专项债工作重点正从“发”转向“用”。当前，中央和地方力促专项债资金及时用到项目建设上，促进尽快形成实物工作量。未来一段时间，政策性、开发性金融等“准财政”工具有望接续发力。分析人士认为，下半年加大投资力度有保障，稳住宏观经济大盘信心足。

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