Part 01

一周市场总结

上周各指数先抑后扬各主流指数全面收涨，其中万得全A指数上涨2.15%，上证指数上涨0.99%，沪深300指数上涨3.40%，创业板指数上涨6.29%，科创50指数上涨0.86%，全市场日均成交额约1.09万亿，交投与此前一周略有缩小。近一周全市场资金净流入约399亿，流入流出板块仍相当，其中电力设备、汽车、机械设备、家用电器、国防军工、食品饮料、钢铁以及医药生物等板块净流入相对较大，基础化工、石油化工、煤炭、建筑装饰以及计算机等板块净流出较大，具体行业资金流结构如下：

上周海外市场逐渐回暖，国内市场在震荡中进一步走高。从资金流向的结构来看，并非是全体都受资金青睐，赚钱效效应分化，配置上仍须注重结构。市场风险偏好持续回暖，短期市场情绪或延续，权益敞口较低的可逢低适当增加配置。

Part 02

近期热点总汇

6月24日，证监会发布了关于就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见的通知。在基本要求中，证监会表示，基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制，对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则，业绩评价期限不得短于5年，不得使用单一指标进行排名或评价，不得进行短期收益和规模排名。

在《起草说明》中，证监会针对个人养老金基金范围表示，根据《意见》分步实施、选择部分城市先试行1年再逐步推开的实施安排，在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；在个人养老金制度全面推开后，拟逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

6月24日晚间，中国证券监督管理委员会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》。一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金（ETF），二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。

投资方式上，投资者通过互联互通机制参与ETF投资只能在二级市场进行交易，不允许进行申购赎回。投资额度上，ETF的投资额度将与股票投资额度一并统计管理，当前沪股通和深股通的每日交易额度均为520亿元。沪深港通的ETF标的选择上，主要按照基金规模、跟踪指数选股以互联互通标的为主等原则。

目前沪深两市上市的股票型ETF共560只，通过筛选，基本符合纳入互联互通条件的ETF共77只，占比13.75%；对应净值规模 5512亿元，占全部股票ETF规模的65.35%。从这些符合条件的ETF跟踪指数类型来看，涉及指数45个，其中宽基指数11个；行业或主题指数34个。

港股ETF中基本符合纳入互联互通条件的ETF主要有6只，跟踪的指数包括恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数等。从中长期来看，外资投资人民币金融资产是推进人民币国际化进程的力量之一，ETF纳入互联互通有望进一步提高人民币资产对外资的吸引力，有助于人民币国际化。

美国6月密歇根大学消费者信心指数终值不及初值，创历史新低，较5月份数据大幅下滑。不过，消费者的长期和短期通胀预期均有所回落，令市场对长期通胀预期松动的担忧暂时缓解，这也可能会降低美联储更激进加息的紧迫性。受密歇根消费者信心中通胀预期自14年高点回落提振，美股盘中涨幅显著扩大。

密歇根消费者通胀预期公布后，周四下挫的大宗商品加速反弹。国际原油期货刷新日高，布伦特原油一度涨超3%。黄金期货盘中转涨，重上1830美元，终结四日连跌。比原油和黄金更早收盘的工业金属大多未能摆脱跌势，国内有色金属夜盘跌幅多数较日间缓和；伦敦基本金属继续全线下跌，伦锡和伦镍等多数伦敦金属均续创至少近一年来新低。除经济衰退的担忧，伦锡本周重挫还因为受到交易所库存回升及资金获利离场的打击。尽管纽约期铜勉强止住跌势暂别一年多低谷，全周仍和伦铜一样创一年最大跌幅。

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