本周债市整体运行平稳，6月资金面较为宽松，短端品种收益率继续下行，货币市场各期限利率持续在政策利率走廊之下运行，呈现一定的拥挤交易特征，10年国开活跃券维持极窄波幅震荡。

信用方面，今年以来1年期信用利差普遍收窄，短债需求持续向好，导致1Y期信用利差处于历史较低分位数。3-5年AAA及AA+ 信用利差下行幅度远小于1Y，期限利差走扩。

债市僵持在当前位置，短期内仍无法打破当前格局。对货币政策而言，仍以呵护经济复苏及稳增长为首要目标。本轮基本面系统性复苏的周期将较长，尤其地产产业链仍在筑底过程，居民部门对于未来预期难以稳定，疫情仍有偶发性冲击，债市处于宽松的货币政策加基本面恢复预期构筑的空间内震荡，短期内预计僵持。

风险提示：以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。