著名经济学家任泽平说，现在不买新能源就相当于「20年前」不买房。

新能源包含新能源车、光伏、风电三个部份。

新能源在本次反弹过程中，是目前反弹强度最大的板块之一。

中证新能源车从4月26日低点至今「上涨52.08%」。

今天我们先聊聊「新能源车」。

我们做行业基金投资最重要的是要关注三方面，「确定性」、「景气度」和「估值」。

首先看确定性。

6月8日欧盟通过了一项提案，宣布「2035年」开始「禁售燃油车」。

6月10日，生态环境部七部门联合印发《减污降碳协同增效实施方案》到「2030年」，新能源汽车新车销量要占新车销量的50%左右。

景气度我们就来看看看「需求」和「价格」。

需求端持续爆发，在四五月份疫情影响下，新能源汽车的销售依然相当火爆2022 年 5 月中国新能源汽车销量 44.7 万辆（+105%）， 环比增长 49.6%，单月销量对应新能源汽车渗透率 24.0%；2022 年 1-5 月累 计销量 200.3 万辆（+111%），累计销量对应新能源汽车渗透率 21.0%。

目前新能源汽车下乡如火如荼，按照这个势头，6月份的销量必定会大超预期，这也导致今年全年销量有望站上550万辆。

再来看看价格。

上游原材料价格出现松动，并且有明显的下滑。

目前三元正极原材料中硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格较一季度末降低了12.4%，29.3%，17.7%。

数据显示，部分锂电材料报价继续下跌，氧化钴跌至10000元/吨；四氧化三钴跌至5000元/吨；电解钴跌至8500-14500元/吨；镍豆跌5500元/吨。

上游原材料价格的松动，缓解了锂电中上游的成本压力，也会进而刺激下游需求的旺盛。

最后看估值。

新能源的确定性和景气度都没有问题，那现在对新能源的投资，我们一定去看看它的的「安全边际」。

安全边际可用估值来评估，一般估值低的安全边际高，估值高的安全边际低。

目前新能源整体来看，不论PE还是PB，新能源车的「估值都是偏高的」。

目前新能源车的PE（市盈率）是59.19倍，中位数是48.99，PE百分位是63.14%。

新能源车的PB（市净率）是8.68，中位数是4.05，百分位是88.66%。

所以，短期如果没有任何新能源车仓位的，现在可能并非是投资新能源的最佳时机。

可能还会在景气度提升下，还有惯性预期，业绩超预期带来的估值修复逻辑还会持续，但是这种修复一定要关注业绩预期。

如果真的是需要上车新能源赛道，短期内保留子弹，「蹲一个回调」再上车，性价比更高，安全边际也会更高。

在万亿成交下市场机会多的是，轮动会非常快，现在要积极的把握这种轮动，比如当下芯片、军工、消费等赛道安全边际更高。