热点板块—农林牧渔

刘敏

研究员

政策和热点事件

新版GMP出台后，目前1500家兽药只有900多家通过验收，行业集中度提高。                                     

全球第二大小麦生产国印度13日宣布禁止小麦出口。  

1►生猪板块迎来补栏高峰，一方面是仔猪价格突破450元，基本实现种猪场盈利。另外，期货09合约价格来到18.9元/公斤，说明普遍看好Q3行情。而5月生猪价格也是占稳了15元/公斤，亏损大幅减少。 

2►生猪的产能去化也阶段性结束，各方面的数据都指向生猪板块产能去化阶段性结束。  

3►海外粮食价格持续上涨，刺激国内粮价上涨，特别是玉米22/23季目前来看会减产，而小麦也可能减产加上俄乌战争影响。板块的热度不会减弱。叠加上转基因种子的预期，种业板块也表现良好。

重点推荐生猪后周期板块，特别是受损大的疫苗板块，普遍低于20倍。随着Q2、Q3业绩修复，估值也有望修复。

热点板块——新能源

祝捷

研究员

政策和热点事件

今年锂电板块将会迎来两个重大技术变革：（1） CTC电池底盘一体化技术的应用助力汽车轻量化 ，将车身地板与电池上盖进行集成化，进而在提高动力电池成组效率，带来零部件使用优化的同时，也保证了结构强度。（2） 4680大圆柱的应用提高电池能量密度，降低成本。4680已经处于试生产阶段，预计Q4会进行商业化量产。本周宝马也宣布其电动车电池将要从方形切换至圆柱，随着4680电池的商业化量产和使用，圆柱电池的渗透率有望快速提升。

3月以来，受疫情影响，特斯拉等车企的上海工厂停工，给汽车及电池产业链带来了很大的冲击，锂电板块出现了大幅度回调。随着最近逐步复工复产，一线电池厂以及龙头电池材料公司，有望先迎来一波估值修复。

热点板块——医药生物

吴县名

研究员

医药部分板块在外部政策影响下，逻辑受损，需要等待新的逻辑出现；其他赛道逻辑相对坚挺。

逻辑受损板块，估值不是评价指标；其他赛道估值相对合理，但是从一年维度看，性价比不高。

风险提示：本材料为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本材料所载信息和观点仅供阅读者参考，既不构成德邦基金对其管理的基金进行投资决策的必然依据，也不构成德邦基金对阅读者的任何投资建议或承诺。德邦基金在本材料中的所有观点仅代表德邦基金在本材料成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本材料所载不一致的观点。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。除另有明确说明外，本材料的版权归德邦基金所有。未经德邦基金的书面许可，任何机构和个人既不得以任何形式对本材料或其任何部分进行派发、复制、转载或者发布，也不得对本材料进行任何有悖原意的删节或修改。德邦基金或其关联方、员工等不对任何人使用本材料全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。