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据国家统计局披露，2021年10月我国社会消费品零售总额4.05万亿元，同比2020年10月增长4.9%。其中，金银珠宝类在高基数下维持双位数增长，10月同比增长12.6%，1-10月同比增长38.1%，需求恢复领跑整体商品零售板块（整体商品零售10月同比增长5.2%，1-10月同比增长13.8%）。

东方基金权益研究部认为，当前黄金珠宝行业呈现两大趋势：第一，饰品化、年轻化趋势崛起，需求景气中枢提升，对企业把控需求及产品开发的能力要求有所提升；第二、行业集中度持续提升，龙头企业加速展店，对经销商及省代资源开发逐步强化。另外，行业也出现新的细分领域，比如培育钻石行业，因其较高的产品性价比而备受关注，目前行业渗透率还非常低，未来有望实现快速的增长。

随着岁末年初黄金珠宝消费旺季的逐步到来，预计该行业有望保持较高景气度。建议关注发展黄金制品工艺革新及培育钻石技术进步推动下的行业机会，特别是具有强渠道拓展能力、高品牌议价能力、边际改善有望超预期的标的。

（市场有风险，投资需谨慎）