来源：每日经济新闻

9月28日晚间，中国电建（601669，SH）公告称，为履行与控股股东中国电力建设集团有限公司之间同业竞争的有关承诺，公司拟将所持房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业相关资产进行置换，差额部分以现金补足。

9月26日中国电建宣布地产业务置入南国置业（002305）失败，双方将搁置重组的理由归结为宏观环境的变化。南国置业称一直积极努力地组织相关各方、各中介机构推进交易，但仍然难以促成完满结局。

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中国电建拟“抛弃”房地产置入电网辅业

9月26日，中国电建发布公告称，以资产认购南国置业发行股份相关事宜终止。此前公告显示，南国置业拟向中国电建及公司子公司中电建建筑集团以发行股份及支付现金作为对价，对公司子公司中国电建地产集团有限公司实施吸收合并。

27日，消息影响叠加电力股全面调整，近几个月暴涨的中国电建迎来了久违的调整。但令人没想到的是，中国电建立马又放出了大招。

9月28日晚间，中国电建公告，为履行公司与控股股东电建集团之间同业竞争的有关承诺，公司拟将所持房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业相关资产进行置换，差额部分以现金补足。此次交易尚处于筹划阶段，具体交易标的资产范围、交易价格等要素均未最终确定。本次交易公司股票不停牌。

图片来源：公告截图

简单来讲，就是中国电建要剥离房地产业务，专注电网。有网友表示，“房地产板块置换优质电网资产，厉害了，烫手的山芋变成了金凤凰”。

而此前，经济日报发布评论文章称，近日，两组关于房地产市场的数据引发广泛关注。一方面，最新发布的70个大中城市房价数据显示，无论新房还是二手房，涨幅下降的城市数量较上月均继续增加，创年内新高；另一方面，今年以来各地房地产调控累计突破400次，楼市调控次数创历史新高。密集的调控举措，对于抑制投机炒房、稳定楼市预期起到了重要作用。下一步，调控政策应更加优化，不断满足刚需群体的购房需求。

事实上，地产监管趋严，楼市也出现了一定程度的降温。这时候中国电建剥离房地产业务专注电网无疑是极为合适的，甩开包袱大步向前的时候到了。

受消息影响，今早开盘，中国电建股价冲高回落，盘中最高涨幅达9.51%，截至收盘，该股涨1.79%，报8.51元，成交额45.39亿元。

公开资料显示，中国电建是一家在能源电力、水资源与环境、基础设施及房地产领域提供服务的综合性特大型建筑集团，主营业务包括国内外能源电力、水利、铁路（地铁）、公路、机场、房屋建筑、水环境治理、市政基础设施及大土木、大建筑多行业，还承担了国家水电、风电、太阳能等清洁能源和新能源的规划、审查等职能。

吸收南国置业无疾而终

在此之前，中国电建曾向湖北上市地产公司南国置业发起重组要约。但经过一年多的沟通协调，这一重组计划仍旧以失败告终。

重组双方将终止的原因归结为宏观环境的变化。南国置业称，一直积极努力地组织相关各方、各中介机构推进交易，但仍然难以促成完满结局。

图片来源：公告截图

事实上，中国电建房地产资产早就计划置入南国置业，9年前，南国置业原实控人许晓明资金承压，中国电建旗下地产平台入股南国置业，获取29.75%的股权成为第二大股东，第二年进一步增持拿下实控权。

2020年8月28日公布重组草案，以2020年3月31日为评估基准日，交易对价预估值为109.82亿元，电建地产与股东方签下对赌协议。电建地产承诺，在业绩承诺期间即2020年-2023年内，累积合计实现扣非后净利不低于28.26亿元。

根据彼时的重组方案，南国置业计划向电建地产全体股东中国电建、中电建建筑集团有限公司，以非公开发行股份及支付现金的方式，对电建地产进行吸收合并。电建地产注销法人资格，取而代之南国置业将作为存续主体。同时，中国电建将直接成为南国置业的控股股东。

2020年数据，电建地产实现营收217.9亿元，电建地产曾提出“2020年销售额进入行业30强，央企地产前5强”。

今年半年报显示，中国电建房地产开发业务实现营业收入52.21亿元，同比下降32.09%，占中国电建主营业务收入的2.58%；毛利率为11.39%，同比减少8.14个百分点。2021年项目结利主要集中在下半年，上半年项目结利少于去年同期。而毛利率下滑的原因是本年加快滞销品周转，毛利率低于去年。

市场分析称，这种情况下放弃注入地产业务，转而加快解决同业问题，注入电网辅业符合市场预期。

（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）