添富君带您拥抱消费升级的投资机遇

投资，投的是机遇，更投的是未来。

大家在日常消费中一定注意这些变化，比如货架上的饮品从“矿泉水”到“0卡0脂的气泡水”，从“传统啤酒”到“Rio鸡尾酒”，身边的家居用品从“扫帚”到“扫地机器人”，从“刷碗巾”到“全自动洗碗机”，出行工具从“燃油车”到“新能源车”，人们越来越注重消费的品质。这一切的改变，正是“消费升级”。

无论在国外还是国内，消费一直以来都是长坡厚雪的赛道。在《投资者的未来》一书中，西格尔教授整理出近50年间美国股市回报率最高的20只股票，其中有11家来自快速消费品行业；涨幅最大的烟草公司菲利普莫里斯（Philip Morris）涨超四千倍，大家所熟悉的可口可乐涨超千倍。而在A股中也得到了很大的证明，自2008年最低点以来所有的十倍股中，消费行业在其中的占比超过40%。

（数据来源：中信证券《从美股“漂亮50”看中国核心资产配置》2020.10.19。海通证券《【海通策略】A股的主路和辅路》，截止2020.11.22）

2016年以来，中国迎来一轮波澜壮阔的消费升级大浪潮，比以往任何时候都要更加显著，并将在可见的未来持续发展。其背后的原因有四：一是居民财富持续累积，我国人均GDP已连续两年超过1万亿美元；二是新一代消费主力需求巨大，中国拥有超过美国和欧洲的庞大中产阶级群体，且年轻人消费已进入高峰期；三是城乡加速融合，电商逐步普及；四是在“以国内大循环为主体”的新发展格局下，消费的引擎作用将更为凸显。

那么消费升级主要体现哪些方面呢？主要有三个方面：

第一就是产品结构升级。

随着社会消费品零售总额的增长，很多传统消费的子行业总量增速虽然有的已经放缓，但产品结构升级的趋势却非常的强劲。在衣、食、用等几乎所有行业都出现明显的产品结构升级，食品向品牌化、高端化、健康化发展；服装奢侈品销量明显提升；家电在功能升级、产品创新的驱动下的结构升级更加明显。

第二个方面就是新兴消费趋势。

近几年，年轻人消费占比逐渐提高，代表年轻人消费趋势的品类和渠道是未来消费升级的主赛道之一。在新消费品类上，年轻人更喜欢具有附加属性、创新时尚以及文化价值的差异化产品，比如运动时尚、国潮消费、低酒精度饮料、新能源车及潮流玩具等；在新消费渠道上电商渗透率进一步加速，本地生活服务越来越线上化、数字化，对于产品及时性送达的需求持续上升；最后是线上线下的深度融合，购物中心对传统百货的持续替代，与线上购物形成差异化竞争。

第三个方面就是服务消费大爆发。

随着居民收入水平提高，人均GDP迈过8000美金门槛，恩格尔系数下降，消费结构从以商品消费为主转向商品消费和服务消费并重，服务型消费、体验型消费的爆发也是本轮消费升级的亮点。免税业、旅游演艺、医疗服务、医美、连锁化餐饮等消费领域都存在较大的增长潜力。

截止2020年底，中国社零总额约5.7万亿美元，与美国的6.3万亿美元已相差不大，未来中国有望成为全球最大的消费市场。历史上，消费是牛股成长的沃土；在未来，双循环让消费这把“金钥匙”更加闪亮。如果你也和我一样对我国的消费市场长期看好，可以考虑配置汇添富消费升级基金（基金代码：006408），让优秀的基金经理帮你选择行业内优质的公司，从而把握住消费升级下的长期投资机会。

（数据来源：中金公司《未来五年，十大趋势》，2021.3.15）

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在投资基金产品前，请仔细阅读。

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

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