9月16日，上证指数下跌1.34%报收3607.09，但成交额没有萎缩，两市成交近1.5万亿，已连续42个交易日突破万亿。
近期真的是无论市场怎样震荡，成交额依然维持在万亿元以上。这每日的万亿活水从哪里来？在说明哪些信号呢？
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成交额持续破万亿，A股吸引力为何大增？
在A股历史上，连续日成交额超万亿元的最长纪录发生在2015年连续99个交易日实现破万亿成交额，其次就是这一次。2015年的成交高涨是因为牛市氛围浓厚吸引资金不断入市，那么这一次A股成交额持续高企的原因又是什么呢？业内分析原因可能有三重：
从宏观流动性来看，海内外的货币宽松为高成交额提供了基础。海外方面，美国方面非农数据持续低迷，8月新增就业人数仅为23.5万人，远远不及预期，市场对于延迟缩减购债和加息存在预期，因此全球对于流动性保持了相对宽松存在预期；国内方面呢，经济发展也对流动性、信用环境提出了较高要求，货币政策预计或将保持灵活精准、合理适度。
从增量资金角度来看，机构的持续流入为市场注入了流动性。国内优质的上市企业和合理的货币政策使得海外机构偏好于人民币资产，今年来北向资金对于A股市场持续保持净流入态势。Wind数据显示，截止9月16日，净流入已超2864亿元，为A股市场提供了增量资金；社保基金、公募基金投资于A股市场的比例也在不断扩大。
此外，量化基金的高频交易、公募基金的继续发行以及一些传统投资于房地产等板块的资金进入股市，也构成了成交量放大的原因。
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量化投资攀升与个人投资者入场
刚才提到，除了海内外的机构对近期对A股高度关注，还有两位贡献了巨大成交量的“成员”——
一个是量化投资。有别于历史上那些成交额大增的时期，今年量化投资作为一个新势力受到市场空前关注，其推动A股成交攀升的观点也逐渐被市场所认同。
什么是量化投资?
比如普通策略的基金，更多依靠基金经理的认知和经验进行判断决策，而量化投资依靠的是固有条件筛选，先根据各个条件建立一个选股模型，用量化的方法确定投资组合。
量化策略偏好高波动、高情绪、高交易量的环境，近期几个因素同步出现，自然推高了量化的换手率和交易量。有观点认为量化交易占目前A股总成交的20%至25%。
另一个就是你我这样的普通投资者。根据中国登记结算公司的数据，截至2021年8月，中国投资者总数已接近2亿，达到1.92亿，相比2015年末的9900万，数量几乎翻倍，新增接近1亿户。
从长远来看，目前国民储蓄率仍然高企，A股市场各种制度红利与对外资开放进程仍在持续，“居民存款搬家”的长期趋势越来越明确。另外受房地产调控政策的影响，国内居民资产持续从楼市转向证券权益市场的趋势也越发明显。
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释放三重信号
万亿成交量持续，带来了哪些市场信号？对于未来市场又有哪些需要注意的地方呢？
首先，万亿成交额可能逐渐成为常态。A股市场正加速扩容，今年以来新上市个股超过300只，而且科创板的设立也带动上市公司数量的增长和新增投资者的加入，目前体量与2015年之前不可同日而语。再加上量化交易规模不断放大，万亿成交额相对于目前A股而言再称为“天量”已不太合适。未来如果A股市场日均成交量依然保持在万亿以上的规模，市场仍然会处于比较健康的运行状态。
其次，从换手率角度来看，8月至今A股换手率持稳于3-4%之间，仅偶有几次突破4%。还有有机构提醒称，A股历史上单日5%以上的换手率可能反映情绪过热且有回调风险，如果后续市场成交额进一步上升至单日2万亿元或持续高于1.8万亿元，可能相对值得警惕。
第三，万亿成交额的受益者值得关注。在破万亿成交额的背后，收获资金最多的仍为成长板块，比如新能源等仍是资金坚守的方向。但是板块的细分领域也有扩散趋势，比如从电子往军工、机械方向的扩散，以及新能源内部往上游材料及下游电力运营方向的延伸，可能表明资金在积极寻找新方向。
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