两大消费指数均收跌

据Wind数据，今日（9月15日）中证主要消费指数低开后于低位震荡，午后跌幅相对收窄，最终全天收跌2.10%。中证可选消费指数走势类似，全天跌幅达1.85%。

消息速递

国家统计局新闻发言人付凌晖9月15日在国新办举行的新闻发布会上表示，从下阶段看，支撑消费还有很多有利因素。

具体而言，付凌晖表示，第一，消费持续扩大的内在动因稳固。我国有14多亿人口，有4亿多中等收入群体，人均国内生产总值已突破一万美元，人民对美好生活的期盼，预示着消费增加、消费结构升级的态势将会持续。第二，今年以来，就业保持总体稳定，居民收入增加有保障，企业效益保持较快增长，这些都有利于消费能力的提升。第三，社会保障不断完善，民生投入持续增加，有助于提升消费意愿。随着疫情防控和经济社会发展统筹推进，经济持续恢复，消费环境也会逐步改善，有利于消费保持稳定增长。

资料来源：中证网

还是需要多些耐心

最近几天的消费行业并未出现大家所期待的“双节”行情，不免让人有些失落，这一定程度上也是受到了近期疫情的影响，不过对于消费这样的长期刚需板块而言，我们其实也不必太过在意一时一节的得失，可以拉长期限看待后续发展，并根据市场情况适时布局，那么今天就想跟大家分析一下消费板块后续的走势。

中期来看，四季度消费大板块可能会在一段时间内处于筑底阶段，但子行业存在一些投资机会，东北证券认为，是消费托底经济需求及“双减”等对大众消费板块（旅游、酒店、餐饮、体育等）有催化，但整体的大消费板块难成主线。（数据来源：《策略专题报告：四季度消费能崛起吗？》，东北证券，2021.9.5）

虽然消费总体疲软及疫情反复短期内令板块反弹承压，但在当前时点，消费板块业已处在震荡筑底阶段，总体向下空间也相对有限。从盘面上我们也可以看到，许多消费龙头股近期都到达了一个“相对稳定”的区间，围绕着区间底部小幅波动。在这个时点，愿意长期持有的投资者可以有计划地分批进入，例如逢跌加仓或按月定投，拉长久期，逆市布局，不过不建议大家短线博反弹、追涨杀跌。俗话说“别人恐惧我贪婪”，投资的机会总在低潮中出现，拉长时点来看，在震荡筑底区间收集筹码，才有望更为充分地分享板块上涨时的红利。

而从长期来看，消费仍具有较大的发展潜力：首先，衣食住行，全民所需，消费自带刚需属性，有更强的需求托底。其次，消费也反映了人民对美好生活的不懈追求，在关注民生、共同富裕的大背景下也可能出现更为强劲的需求增长，举个简单的例子，控制房价、房租上涨后，消费弹性相对更强的年轻人就有望将更多的收入用于消费，从而进一步带动内需并拉动一些新兴消费赛道的成长。后期仍可关注三个主要的投资方向，一是产品结构升级，随着物质生活的日渐丰富，人们实现从“有没有”到“好不好”的转变，年内的高端酒类、高端化妆品需求增长就比较明显；二是新的消费趋势，比如在年轻人中逐渐兴起的潮玩，以及日渐成长的国产运动服饰，更多的发展赛道也能够给予我们更多的投资机会；三是服务消费，这一类消费的发展能够满足人民群众日益增长的精神文化需要，同时，在提升文化自信的大背景下，文娱类产品也存在更大的国产替代空间。中信证券认为，国产品牌在文化动因、产业动力和内在动能三重驱动下，迎来发展大浪潮，品牌力提升空间及可能性大大增加，具备更强的能力与外资大牌抢夺市场份额。因此，认为国产品牌的投资应该围绕品牌升级&国产替代这一主线进行，重点推荐伴随品牌升级、具备较大国产替代潜力的优秀消费品牌。（数据来源：《中信证券消费行业专题报告：解码国产品牌崛起，大势所趋，厚积薄发》，中信证券，2021.9.14）

共同富裕、国产替代、结构升级的实现并非一朝一夕，但在“刚需+升级”的大背景下，我们认为长远来看消费行业仍然具有不错的发展前景，值得我们长期投资。短期的震荡确实比较令人难受，我们也理解大家，但权益市场的波动在所难免，回顾历史，虽然消费行业总体保持上涨，但期间的拉升并不匀速，也时有回调与震荡。短期的资金与情绪博弈难以猜测，所以我们还是希望为大家介绍一些长期看更有成长性的赛道，并建议大家拉长投资期限，期望以此帮助大家提升所做选择的“准确率”。

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

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8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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