定期开放债券基金因其纯粹的投资标的、独特的运作模式和稳健的业绩表现，受到了很多投资者的青睐。

那么，定期开放债基和传统开放式债基究竟有何不同？又为何会受到投资者的追捧？什么是定期开放债基？

定期开放债基的核心还是债券型基金，传统开放式债券基金在正常情况下，每个工作日都可以进行申购和赎回。而定期开放债基是在开放式债基的基础上进行了创新和升级，即采用封闭管理和定期开放的运作模式。

这样的运作模式有什么优势呢？

这是一类兼顾收益与流动性的产品。还有一句口诀，请大家记住—封闭管理见收益、 定期开放保流动。

采用封闭管理的好处主要有两点：

1、避免频繁申赎对基金运作形成的冲击。由于定期开放的债基在封闭期内不接受投资者的申购和赎回申请,所以基金规模相对稳定，基金经理就可以采用更灵活的投资策略，比如配部分流动性较低但票息收益高的债券品种。

2、获得更高的扛杆。根据《公开募集证券投资基金运作管理力法》，基金总资产不能超过基金净资产的140%，因此像开放式债基这样善于加杠杆的产品受到了限制。但采取封闭运作的定开债基则受到了“豁免”，并得到“基金总资产不得超过基金净资产的200%”的优待。

正因为上述两大原因，定期开放债基往往可以获得优于普通开放式债基的收益。

再来看流动性。目前，市场上绝大多数定开债基的封闭期为一年，也有部分封闭期为半年、两年和三年的产品。严格来说，定开债基的产品流动性弱于开放式债基，但也基本能够满足绝大多数投资者的需求。所以，兼顾收益与流动性的特点，也是定开债基受宠的原因之一。

(内容来源：中国证监会上海监管局)

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