各位游客您好，现在我们位于北京市西城区金融大街丁26号。9月2日晚间，国家重磅宣布，为进一步支持中小企业创新发展，深化新三板改革，将设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。这不仅意味着我国股市形成了上海、深圳、北京“三足鼎立”的格局，更意味着我国政府一直推进的多层次资本市场的建设初步完成，是我国资本市场改革非常关键的一步。
问
为什么要成立北交所呢？
说起来，北交所的设立具有很深厚的时代背景。总体来说，目前国内疫情防控态势平稳，在一系列宏观政策的有效实施下，经济也在向好发展中，这些都是鼓舞人心的事情，为资本市场高质量发展也提供了有力的支撑。但是，一些不确定的因素依然存在，如愈加复杂的市场外部环境和不稳固、不均衡的经济恢复情况，因此资本市场作为“市场化资源配置官”必须要尽自己所能缓解这些问题。
那么如何缓解呢？充分发挥好资本市场的枢纽功能，离不开股权融资比重提升对金融体系、经济转型升级的支持，要让资本市场更好支持中小企业创新和服务实体经济发展，让市场中有限的资金真正流向实体经济、科技创新所迫切需要的领域。
为什么创新型中小企业这么重要？还专门为它们建立了个交易所？且听小诺细细道来。
作为中国经济发展中最为重要的微观主体，中小企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的科技创新成果、80%以上的劳动力就业和90%以上的企业数量，可以说中小企业是中国经济的基本盘。发展中小企业，对于扩大就业、改善民生、推动经济实现高质量发展都要重要意义，就像副总理刘鹤曾经说的一样“中小企业好，中国经济才会好”，他们已然成为我国经济韧性最重要的保障。
尤其是国家早在2012年便提出了鼓励中小企业发展的方向，即走“专精特新”和与大企业协作配套发展的路线。近来更是特别提出要发展这类型的中小企业，解决“卡脖子”问题。
什么是“专精特新”呢？小诺之前也和大家科普过，即“专业化、精细化、特色化、新颖化”。据工信部信息公示，当前全国“专精特新”企业数量共4762家，已上市企业仅有516家，多数企业未实现上市。而恰恰对于这些企业来说，科技研发是核心，而研发需要资金支持，通过资本市场融资便是他们获取资金的方式之一。
但是说实话，我国很多中小企业规模小、可抵押资产少，又比较难达到在沪深主板上市标准，融资难成了问题。为了帮助中小企业成长，我国逐步开设了中小板、创业板、新三板和科创板，定位略有不同。其中，新三板服务对象主要为中小微企业，挂牌企业门槛最低。
但在发展初期，新三板因为挂牌公司鱼龙混杂，投资入市门槛高，散户被挡在门外进不去活跃度不高，一直发展缓慢。直到中小企业的重要性越来越凸显，为做好支持中小企业创新发展的好帮手，深化新三板改革，新三板精选层诞生了。此后，不少优质企业积极申报精选层，新三板流动性增强、融资交易规模量增加、估值定价能力显著提升，大家也越来越能在市场中赚到钱了。
为了进一步深化新三板改革，承接新三板精选层企业设立的北交所将成立，成为一个为创新型中小企业量身打造的交易所，并降低投资门槛增加流动性，让中小企业融资渠道更加顺畅，政策“开正门，堵偏门”，使中小企业步入快速发展的轨道。
北京市经信局副局长王磊表示，将努力把专精特新企业打造成北交所主力军，这下创新型中小企业也不愁融资问题啦！
问
北交所设立的影响有多大？
对服务中小企业意义重大
刚才小诺已经说了，中小企业对我国经济发展的重要意义，而设立北交所，是在新三板前期改革探索基础上，进一步提升精选层的法律地位和市场功能，探索新三板支持服务中小企业科技创新普惠金融之路的重要举措。
总体来说，有三方面体现：
01
第一，北交所将围绕“专精特新”中小企业的发展需求，完善政策支持体系，将科技、创新和资本聚集，形成服务创新型中小企业的主阵地。
02
第二，北交所将探索特色化、差异化的制度安排，将试点注册制，实行公司制，完善契合中小企业特点的制度。
03
第三，将结合VC、PE，到区域性股权市场，再到新三板和交易所，形成支持中小企业持续成长的服务体系，同时，也在这个过程中增强中小企业的公司治理和敬畏投资者的意识。
与港交、深交、上交形成互补
与创新层、基础层协同发展
设立北京证券交易所更加明确新三板并不是沪深市场的“预备板”，是完全独立的市场，与沪、港、深交易所形成错位、互补发展的关系。即：
港交所的主要任务是承接内地奔向海外上市的需求，帮助内地企业吸引到海外的投资，同时也帮助中国的投资需求走向海外。
上交所是A股的主板市场，主要承接央企、国企一些知名的大型上市公司，在科创板设立之后，科技类的企业也主要在上交所上市。
深交所主要服务中小型企业和创新型的企业，多为高科技企业。
北交所则是服务创新型中小企业主阵地，重点关注专精特新中小企业。
总之，北交所的设立，将与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能，与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。
平衡金融地域格局
成立北交所可以平衡全国的金融格局，缩小南北差距，促进区域平衡发展，实现共同富裕。目前无论是上交所还是深交所，都是在我国的南方地区。形成这样的格局或事因为在改革开放之初，我们南方地区在金融领域的发展比较迅速，但是随着我国资本市场改革的不断深化，这样的设置就显得我国南北之间金融资源的配置有些失衡了。
现在的北京可是集中了全国超过80%的央企，大多数为世界500强企业；2021上半年，北京的资金总量高达19.43万亿元，位列全国第一！这说明北京对资金的吸附能力是非常强的，在北京设立一个交易所，对带动整个北方地区的经济发展都有重要意义。
总体来说，北交所的设立对我国中小企业的发展意义重大，它将畅通中小企业直接融资成长路径，推动创新创业热情，也是发展壮大多层次资本市场结构的大势所趋。未来，北交所将坚守“一个定位”，即坚持服务创新型中小企业的市场定位；处理好“两个关系”，即与沪深交易所、区域性股权市场，与新三板现有创新层、基础层的关系；实现“三个目标”，即构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等的基础制度安排，畅通北交所所在多层次资本市场的纽带作用，培育一批专精特新中小企业，做创新型中小企业发展的主阵地。
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