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导语

我们在上一期提到，购买基金之前所需要做的准备工作中，很重要的一项就是挑选业绩优异的基金。那么如何挑选业绩优异的基金，就有一个重要前提，那就是要如何正确评价基金的业绩表现。今天《小白的公募基金指南》就来给大家仔细讲讲。

有的投资者可能会说，这太简单了，现在各个网站上都有基金业绩排名，我只要挑今年以来涨幅最高的基金，那当然就是业绩优异的基金了，这么简单还需要专门用一期节目来讲吗？

其实不是这样。因为我们选择业绩优异的基金，不是为了看基金排名，而是为了给我们的决策提供参考。换句话说，基金历史业绩好不是最重要的，对于我们投资者而言，最重要的是这样的业绩是否能够在我们买入之后，持续下去。下面我们就来仔细分析这个问题。

挑选一只业绩优异的基金，我建议大家分为两步。

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第一步，就是看一只基金的同类排名。看排名要掌握“5432”法则。首先，第一个“5”，是该基金近5年的同类排名要在前1/5；其次，第二个“4”，是该基金近三年的同类排名要在前1/4；接下来，该基金近2年的同类排名要在前1/3，最后，该基金近1年同类排名要在前1/2。这就是我们所说的“5432”法则。

细心的朋友可能已经发现，我们这个法则的原则是：对基金的长期业绩严格要求，譬如要求近5年的排名要在前1/5。但是对基金的短期业绩要求相对放松一些，近1年的同类排名仅要求排在前一半即可。

为什么是这样呢？因为短期来看，基金的业绩受大盘的波动而波动，预测短期市场的涨跌是一个世界性难题，即使基金经理也很难做到，因此基金短期业绩的偶然性非常大，我们相对来说看的不是特别重，只要求排在前一半即可。

但是大盘的波动对于一个基金的长期业绩影响相对较小，因为在较长的投资周期中，优秀的基金经理应该有能力通过自己对基本面的分析，选出业绩优异估值合理的股票，从而能够较大幅度地跑赢指数。

因此，长期业绩更能看出一个基金经理的管理能力，所以我们对长期业绩要求较为严格，要求近5年排名前1/5。

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接下来，第二步，我们要对通过“5432”法则选出的基金做进一步筛选。

此时我们应该观察这只基金的过往业绩，究竟是如何实现的。比较好的基金是，它的业绩随着大盘波动而适当波动，但是随着时间的推移，逐渐获得更多的超额收益，跑赢大盘的幅度越来越大，获得良好业绩。

我们要警惕的是哪一种基金呢？就是前4年业绩一直不太好，没有跑赢大盘，甚至跑输大盘。但是近1年来业绩突然爆发式增长。这样的基金，因为近1年涨的很多，所以把时间拉长到近5年来看，总收益仍然能排进同类前1/5的。

但是我建议不要选择这样的基金。为什么呢？因为这种基金的基金经理，很有可能管理能力不是很强，所以前四年业绩平平。那么近一年的业绩为什么会突然爆发呢？很有可能是集中重仓了一两个行业板块或者个股，而这几个板块或股票由于种种原因，估值爆发式增长。

多数情况下，这样的爆发式增长是很难持续的，因为多数行业的估值都有均值回归的特点，并且基金经理也很难持续准确选择到有很强爆发力的行业或股票。

如果判断失误，或者运气不好，这类基金重仓的行业板块可能出现大跌，就会给投资者带来严重亏损。因此我建议大家选择长期靠基本面分析持续跑赢大盘的基金，获取更加稳健的收益。