近期A股走出了一番“量价两重天”的行情景象：一边是截至8月30日，两市成交额超1.5万亿，已经连续第29个交易日突破1万亿；一边是A股走势持续震荡盘整，沪指春节后以来仍在3500点附近“反复横跳”。实际上，这种行情的走势背后反映的是A股激烈的结构性行情，市场热点轮番上演，风格轮动不断，因此造成了“量价两重天”。

越是震荡和切换激烈的行情，投资者追逐短期热点的风险就更大，上周还是此概念的天下，这周就变成了彼热点的追捧，一不小心就会“追涨杀跌”。那么，这种行情走势会持续下去吗？基民们应该就此收手？

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沪深两市上上下下，基金应该收手？

要回答这个问题，先来看一下A股近期震荡的行情是如何形成的。

首先，今年之前，在市场资金的共识和推动下，以消费蓝筹为代表的核心资产上涨太急，因此出现了一定回调，这便是大家说的“抱团股瓦解”。其次，今年全球的疫情也有所反复，一定程度上影响了复苏步伐。

但是，不难看到，这些因素都是属于短期因素，市场流动性会趋于合理，新冠疫情也终将会过去，而A股市场的中长期逻辑没有改变，短期波动不改变中长期趋势。这个长期逻辑，就是国内经济社会的发展，尤其是上市企业的发展。

8月是A股上市公司半年报披露的密集期，根据中国证券报统计，截至8月23日，剔除银行和非银金融行业后，已披露半年报的1414家上市公司合计实现营业收入5.63万亿元，同比增长33%，累计实现总体盈利4448.41亿元，同比增长61%。可以看到，国内上市企业的发展可谓是稳固向好，加速复苏，扭亏为盈、盈利增长等成为高频词汇，凸显出长期投资的价值！因此，我们不妨理性看待A股的短期震荡，把目光放在更重要的长期的“主线机会”上。

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着眼于长，如何寻找A股的“主线机会”？

那么，如果长期来看，影响A股长期逻辑的国家社会发展因素又是什么呢？看看近年来国家的主线：“产业升级”。

产业升级这四个字，正好代表了国内经济整体正处于结构转型及新旧动能转换阶段，而转型自然会带来新的市场蓝海和投资机会，最典型的就是大消费、科技和高端制造，因为这三个赛道的盈利模式将更加具备优势，自然也会更能挖掘出价值成长股。

首先是消费升级领域，近年来我国中产阶层人数数量大大提升，消费升级已成确定性方向，短期有后疫情的弹性消费复苏，比如餐饮等，中期和长期，高端消费和“新消费”将有望随着人们的财富结构进行崛起，比如化妆品、高端白酒、医美、教育等，人们不再囿于温饱，自然会把消费进化至更多的领域。

数据来源：国家统计局，BCG《2015年中国消费趋势报告》，白酒上市公司年报，弗若斯特沙利文，华住招股书，Wind。人口结构图数据截至2017年，集中度数据截至2019年。

其次是科技创新，最典型的是以半导体、云计算、新能车为代表的新兴产业，因为这些产业从根本上来说代表着生产力的先进方向，也是近年来国家规划和政策极力主导的方向，因此主线效应明显。

最后是制造业的机会，主要是产业升级下的高端制造。在过去的十几年里，中国很长时间是“世界工厂”的地位；但近年来，在技术发展和政策支持的背景下，我们已经有许多制造业逐步迈入了世界领先行业，比如光伏、通信建设等等，从核心材料到零部件，制造业升级都会带来新的投资机会。

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立足长远，投资如何操作？

不过，当下的A股仍然处于震荡行情当中，如何立足震荡，又着眼长远地去在“主线机会”中寻找合适的投资策略？

平安基金投研大佬——总经理助理兼权益投资总监李化松近期新发基金平安均衡优选

1年持有期混合（类代码：013023  C类代码：013024）正是着眼于长期逻辑，寻找A股主线机会中优秀赛道和公司的基金产品。

平安均衡优选1年持有混合的投资思路是寻找产业成长趋势和优秀企业家创造价值的能力，均衡配置新兴成长股+价值成长股，不仅紧抓消费升级核心赛道，还覆盖优质互联网、科技、医疗等新经济龙头企业，更可投资于港股。

众所周知，目前的港股市场，是不少内地互联网核心龙头企业的上市地，相比沪深两市更有稀缺性。同时，平安均衡优选1年持有混合有一年封闭期，本来就是“长期投资”嘛，封闭期更有助于避免投资者短期追涨杀跌的不利操作。

总的来说，这只新基一方面是在新一轮技术创新周期下，精选生产力的转变将带来的创新周期下优质新兴成长股；另一方面，是寻找传统行业转型升级中产生的新兴成长股，两类新兴成长股合理配置，或可以降低组合波动和控制回撤。

更重要的是，新基掌舵人李化松在业内是长期业绩优秀的基金经理，2018年来打造了平安高端制造A与平安智慧中国两只“翻倍基”。

李化松毕业于北京大学经济学硕士学位，在2006年还获过“孙冶方经济科学奖”，2007年获评新财富最佳分析师，至今已有15年证券行业从业经历，无论是形而上的理论框架还是形而下的投资实践，李化松都可谓成竹在胸。

但和一般的“多面型”经理不同，李化松尤其擅长先进制造业研究投资，其代表作品平安高端制造A和平安科技创新3年封闭混合，都是他术业有专攻的体现。其中平安高端制造A成立以来（李化松管理至今）172.35%，年化回报55.45%，成立以来收益是同期业绩基准的3倍，是同期沪深300指数的8倍！平安科技创新三年封闭自李化松管理以来以来收益117.15%，年化收益达81.91%，近一年业绩同类第1！

数据来源：平安基金，wind，截至2021年6月30日，经托管行复核，详见文末注

数据来源：平安基金，wind，截至2021年6月30日，经托管行复核，详见文末注

李化松的投资理念，一直是“自下而上，深度研究精选核心优势企业，均衡配置”，简单来说，就是好的基本面经济+好的投资方向+好的长期逻辑，这样的“主线机会”或许也是投资者在震荡迷雾中，可以关注的一盏光亮。

注：截至2021年7月30日。同类为银河证券封闭式灵活配置型基金（A类）。1、李化松平均任职年化回报统计不包含成立未满一年的基金。2、平安科技创新3年封闭混合排名数据来自银河证券基金评价，截至2021年7月31日。3、数据来源：平安基金，wind，截至2021年7月30日。李化松自2018年8月10日起任平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%。2019年4月24日起任平安高端制造混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为中证高端制造主题指数收益率*75%+中证综合债券指数收益率*25%。2020年2月25日起平安匠心优选混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。2020年3月17日起任平安科技创新混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*65%+中债总指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)*15%。2020年4月15日担任平安科技创新三年封闭运作证券投资基金基金经理，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*65%+中债总指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)*15%。2020年7月17日担任平安研究睿选混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%。2020年8月10日担任平安低碳经济混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*25%+恒生综合指数收益率(经汇率调整)*15%。2021年1月13日担任平安稳健增长混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*25%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%。2021年3月23日担任平安兴鑫回报一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*25%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%。李化松先生担任产品基金经理变更情况：2020年8月31日丁琳女士任平安核心优势A基金经理；2020年2月21日起黄维先生担任平安匠心优选A基金经理；2020年3月6日张俊生担任平安科技创新A基金经理；2020年4月10张俊生担任平安科技创新三年封闭运作基金经理，2020年12月29日增聘翟森为平安科技创新三年封闭运作基金经理。

5基金历年表现：数据来源：平安基金，平安基金各产品2季度报告，截至2021.06.30，经托管行复核。1.平安智慧中国灵活配置成立于2015年6月9日，2015-2021年上半年，成立至今，基金及其业绩基准回报分别为-7.80%/-23.67%、-40.24%/-8.39%、3.81%/17.23%、-30.59%/-19.28%、60.49%/29.52%、83.41%/22.46%、4.32%/0.79%、27.40%/-0.67%；2.平安高端制造A成立于2019年4月24日，2019-2021年上半年和成立至今，基金及其业绩基准回报分别为33.02%/4.66%、90.72%/35.86%、6.36%/6.89%、172.35%/54.82%；3.平安匠心优选A成立于2020年2月21日，2020-2021年上半年，成立至今，基金及其业绩基准回报分别为57.98%/19.59%、5.78%/0.95%、68.91%/13.96%；4.平安科技创新A成立于2020年3月6日，2020-2021年上半年，成立至今，基金及其业绩基准回报分别为61.91%/25.25%、7.15%/8.81%、91.46%/31.70% 。5.平安科技创新三年封闭成立于2020年4月10日，2020-2021年上半年、成立至今，基金及其业绩基准回报分别为59.16%/32.54%、17.82%/8.81%、117.15%/39.37% 。6.平安研究睿A选成立于2020年7月17日，2020-2021年上半年、成立至今，基金及其业绩基准回报分别为21.84%/11.55%、3.67%/1.25%、27.02%/6.49%。7.平安低碳经济A成立于2020年8月10日，2020-2021年上半年、成立至今，基金及其业绩基准回报分别为23.73%/10.15%、3.66%/1.55%、25.89%/2.74% 。8.平安稳健增长混合型证券投资基金成立于2021年1月13日，2021年上半年、成立至今，基金及其业绩基准回报分别为-0.76%/-0.06%、-0.31%/-1.57%

基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，平安基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、平安均衡优选1年持有期混合型证券投资基金由平安基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【http://fund.pingan.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

六、本基金风险等级：中风险（R3）。本基金对投资者认购或申购、转换转入的每份基金份额设定1年最短持有期限，基金份额持有人在1年最短持有期限内不得赎回，持有满1年后赎回不收取赎回费用。红利再投资形成的基金份额的最短持有期按原基金份额锁定基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，基金管理人不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。本产品由平安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。