中国基金报

中国基金报记者 任子青

今年以来，A股市场上演结构性行情，各板块间分化严重，投资机会冰火两重天。私募机构指出，以消费医药为代表的核心资产在经过半年时间的调整后，正在进入高性价比区域，布局时机开始显现，将重点关注新能源、光伏、军工等优质赛道。

格雷资产认为，在经历了暴跌后，布局时机已开始显现。对白酒行业而言，整体的发展逻辑并没有太大的改变，目前来看主营业务受影响并不大，只不过是短期市场的过度反应，伴随着疫情影响的减弱和四季度消费旺季的来临，业绩表现市场依然期待。因此，在暴跌过程中，必然也会有新的布局机会出现，抓住市场给到的机会，长线布局，大概率在未来有不错的收益。但考虑到行业整顿还没有结束，估值也不算特别便宜，暂时以较轻的仓位观望。

世诚投资表示，以消费和医药为代表的传统核心资产，经过半年时间的“跌跌不休”，正在进入高性价比区域。作为各行业的翘楚，其本身基本面扎实过硬，只是从行业政策和交易结构角度，股价难以马上爆发。在“不走极端”的投资组合构建理念下，长期而言不会放弃对这些优质标的的投资。当然，因为缺乏催化剂，不排除短期还会有一些煎熬，但长期来看，这类投资必将带来丰硕的成果。

煜德投资表示，将密切关注核心资产跌出来的机会，特别是四季度后半段，部分业绩确定性增长的核心资产走势可能会重新分化，存在一定的估值切换机会。同时，也会关注市值下沉的机会，当前白马蓝筹股由于筹码结构的原因，仍处于探底过程中，会给很多中小市值的股票提供充足的流动性，以“专精特新”为代表的制造业里会有很多中小市值公司的机会。具体到行业方面，煜德投资重点关注仍处在高景气度的细分行业，如新能源汽车、光伏、军工等，尤其是军工行业，从近期公布的半年报来看，未来2~3年的景气度处于持续提升的阶段。

清和泉资本也长期看好军工的投资机会，自二季度开始增持了部分军工行业的公司，主要分布在核心供应链环节，“近期发布的半年报完全验证了我们之前的判断，下游主机厂的预付款和合同负债均出现了十几倍乃至几十倍的增长，意味着军工需求的高景气是真实的，且未来几年都将维持高景气状态。”在重仓板块方面，清和泉资本透露，当前的持仓板块主要分布在新能源、高端制造、生物医药和军工等行业，这些行业共同特点都是具备长期的成长逻辑，竞争格局清晰，且不受政策变化干扰。若从新能源行业的细分领域来看，下半年光伏的驱动力会更强，尤其看好光伏产业链中供给结构好的龙头公司。

世诚投资表示，将继续看好先进制造业相关的各细分领域，包括半导体、绿色新能源、基础装备等对于自主可控有更高要求的行业。不过，近期相关板块和个股也是出现了明显的调整，这是对于估值与基本面匹配度的正常修正。调整之后，新兴成长赛道的优质公司又呈现了极具吸引力的投资价值。

此外，以腾讯、阿里巴巴等为代表的互联网板块，年内震荡调整，估值频创历史低点。格雷资产认为，目前互联网行业已经具备底部信号，是当下重仓的首要目标。同样，泊通投资也认为，互联网板块在目前的估值水平和基本面强劲的背景下，成为国际长期资金的首选。