中证网讯（记者 余世鹏）博时基金的基金经理冀楠近日发表投资观点指出，投资中一个非常重要的命题是学会屏蔽市场干扰，同时提高研究深度和精度，否则会容易被市场牵着鼻子走，带来不必要的交易损耗和投资亏损。她的投资方法是基于深度的公司和产业研究，通过自下而上框架精选个股，此外还需要做好风险管理和回撤控制，降低投资的犯错概率。

在公司研究方面，冀楠直言，公司的竞争力壁垒和“护城河”是在长期的经营状况中形成的。企业会在其中历经不同的经济周期，既有顺境也有逆境。因此，要想对一个公司形成更为立体的认知，需要尊重和重视公司的发展历史，投入更多的时间研究公司在不同发展时期的经营格局。毕竟，公司的竞争壁垒是动态和差异化的，不同行业公司的竞争壁垒构成要素有所不同，同一个行业公司在不同发展阶段的竞争壁垒要素也会不同。

冀楠指出，公司发展的产业视角和做投资的资本市场视角有所不同。资本市场的表现往往会与短期景气度联系密切，但事实上企业长期竞争优势的积累，往往是在行业景气度不那么好的时候形成的。“因此，我更喜欢在景气度不那么好的时候去关注公司。只要企业在做正确的事情，就应该持续跟踪和研究。”

除了深度研究之外，冀楠表示，投资中还需要做好组合管理，这需要从风险管理和回撤控制两方面入手。风险管理的首要原则就是规避瑕疵公司，如公司治理机制不完善、管理层策略较为激进、业务对宏观经济有着较高依赖性等公司。此外，波动天然不是风险，但在大波动率之下会增加犯错误的概率。