为继续深化钢铁行业供给侧结构性改革，切实推动钢铁工业由大到强转变，工业和信息化部在去年年底就发布了《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》（下称指导意见），征求意见至今年1月底。在经过近8个月的反复论证修订之后，这部被业内视为钢铁行业“十四五”发展顶层设计方案的指导意见或将近日发布实施。最近鞍钢、本钢合并为全球第三大钢铁企业则是中国钢铁工业秉承高质量发展的又一案例，后续A股市场仍将承担起淬炼中国“钢铁侠”的重任。
前10位钢铁企业产业集中度冲击60%
工信部数据显示，2020年中国钢材产量达到13.25亿吨，同比增长7.7%，然而产销量全球第一的中国钢铁行业，却十分依赖铁矿石原材料的进口。据海关总署数据显示，2020年中国铁矿石进口量为11.7亿吨，创历史纪录高位。
由于疫情后的铁矿石价格一路飞涨，也导致国内钢铁企业的成本增加，不得不开始缩减产能。统计局最近公布的数据显示，7月国内粗钢日均产量279.97万吨，为2020年4月份以来的最低值，环比下降10.53%；生铁日均产量235万吨，环比下降7%；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11%。
宏源期货黑色组负责人曹晟对《证券日报》记者表示，市场集中度偏低直接造成钢铁企业“大者不强，小者不弱”的局面，不仅导致规模经济效益的丧失，而且加剧了生产能力的过剩。现阶段中国钢铁行业集中度依然处于较低水平，提升行业集中度有利于降低行业竞争成本，加强行业对上游矿山资源的议价能力，而且在提高行业产能利用率的同时，也将提升铁矿、焦炭等资源的使用效率，促进“碳达峰”早日实现。
2020年，中国前十位钢铁企业行业集中度仅为39.2%，这一水平远低于日本、美国、韩国、俄罗斯、印度等其他主要产钢国。为了提升国内钢铁企业的综合竞争力，指导意见提出，“十四五”期间（到2025年）力争前5位钢铁企业产业集中度达到40%，前10位钢铁企业产业集中度达到60%；在不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管等细分领域培育1-2家世界级专业化引领型企业。
天风期货黑色组负责人李文涛对《证券日报》记者指出，我国作为世界第一大钢材生产国，粗钢产量占比超过50%，初级钢铁产品质量和生产效率已经达到或接近国际较好水平，但我国钢铁行业面临产业集中度低、铁元素对外依赖大、海外矿山权益占比低、高端产品少和初级钢材产品出口过多等诸多问题，导致我国钢铁产业只能分得产业链很小的一块利润。
李文涛说：“指导意见对于钢铁产业具有重大影响。首先，大型钢铁集团通过兼并重组，产业集中度不断提升；其次，超大型钢铁集团通过内部资源调配，更容易促进钢铁产品创新，逐步冲破技术壁垒，最终使我国从钢铁大国真正成为钢铁强国。”
智能化成为钢企绿色转型核心
除了产业结构调整，钢铁行业也将面临全新的绿色低碳考验。指导意见明确提出，行业超低排放改造完成率达到80%以上，重点区域内企业全部完成超低排放改造，污染物排放总量降低20%以上，能源消耗总量和强度均降低5%以上，水资源消耗强度降低10%以上，水的重复利用率达到98%以上。
钢铁行业实现碳达峰、碳减排有四个重要的时间节点：2025年碳排放达峰；2030年，碳排放总量稳步下降；2035年，有较大幅度下降；2060年前中国钢铁行业将深度脱碳。为实现这一目标，钢铁企业面临较大挑战，一方面是钢材消费需求仍然高企，不仅要严守不新增产能底线，更要保证钢材产能供应；另一方面钢铁企业要推动绿色布局，节能及提升能效，包括推广先进适用节能低碳技术，以及运用数字化、智能化技术提高新能源及可再生能源利用等。
辽宁大学环境资源与能源法研究中心主任刘佳奇对《证券日报》记者指出，钢铁作为我国制造业的基础，是需要持续做强的行业。但同时，随着“双碳”目标的提出和相关政策的实施，作为碳排放“大户”的钢铁行业同时面临着转型的压力与升级的机遇。指导意见的提出，将为我国未来一个时期钢铁行业的高质量发展指明方向、提出要求。
刘佳奇说：“以指导意见中提出的大力发展智能制造为例，智能化生产可以极大地赋能钢铁企业的转型，不仅是钢铁生产本身的智能化转型，还可以在产能受限的情况下使钢铁企业的经营领域和范围向上下游相关产业拓展、伸延。例如，通过智能化可以提升钢铁企业对废弃物的循环利用能力，进而向市场提供钢铁之外的产品。”
南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政告诉《证券日报》记者，从2020年年报可以看到，已经有不少钢铁企业在加快数字化转型力度，不论是绿色发展还是智能制造，必然会给企业带来成本的投入，但长期来看是有利于企业高质量发展。未来环保要求越来越高，企业社会责任加大，只有达到或符合环保要求标准的企业才能确保生产的平稳运行，智能制造则会进一步提升企业经营效率和环保水平，使企业的市场竞争力进一步增强。
资本加速推动钢铁企业兼并重组
在钢铁企业转型升级过程中，蔡拥政认为借助资本的力量尤为重要，一方面可以将孵化的科技型企业到科创板、创业板等市场上市，获得资本支持，以加快钢铁企业的转型步伐，另一方面可以通过资本平台股权激励等方式，吸纳更多的高科技人才或团队的加入。
钢铁企业数字化程度目前处于较低水平，在生产、运输、分析、战略等方面的智能化程度仍有欠缺，为此钢铁企业正在摸索“互联网+”的新路径。上海钢联分析师徐向春对《证券日报》记者表示，钢铁企业自身的互联网基因欠缺，因此一些企业与华为、腾讯等科技公司合作，尤其是钢铁上市公司，他们不论是从规模上还是管理技术上相对优秀，可以借助资本力量与新技术企业合资组建科技公司，共同探索钢铁行业的科技转型路径。
此外在提升钢铁产业集中度过程中，除了国企间的资源整合，也离不开行业的兼并重组，而资本可以为钢铁上市公司提供强有力的资金支持。徐向春说：“钢铁上市公司在资金的筹集与运营方面具有非常强的优势，很多也是行业的领军企业。钢铁行业过去不被资本市场关注，是因为这个行业面临产能饱和与激烈的市场竞争，随着钢铁产业集中度提升和技术升级浪潮到来，行业的经营情况将面临改善，龙头企业地位凸显，也将吸引新的资本关注并推动钢铁企业的转型步伐。”
曹晟指出，伴随钢铁行业严禁新增产能，优化调整产业布局，加快推进兼并重组，势必会促使行业的集中度进一步整合。上市公司通过兼并重组增加生产要素和资产规模，为企业进行资源整合与生产优化配置奠定基础，企业平均成本降低，生产效率增强，可以获取钢铁行业平均收益之上的超额利润，因此行业整合参与度高的上市企业，未来盈利水平更加可期。
重塑钢铁行业高质量发展格局
最近三年，A股钢铁板块只有四家公司IPO上市，51只钢铁上市公司只实施了10次增发募资。而与它一墙之隔的有色金属板块，则有21家公司IPO上市，115家公司共实施了33次增发募资，市场热度差距可见一斑。
钢铁行业是典型的具有规模经济效应的行业，供给侧改革前钢铁企业大而散，自2016年钢铁行业进行供给侧改革后，行业供需状况逐年改善，虽然集中度有所上升，但与国际对比仍有差距。这几年钢铁企业忙着优化产能结构以及降低生产成本，即便并购重组是未来行业的一大主题，但企业缺乏迈出这一步的勇气与动力。
既然内力无法推动钢铁企业的整合，那么外部力量就成为核心手段。一方面钢铁行业要配合国家碳达峰、碳中和工作部署，另一方面日益提升的铁矿石原材料价格，也迫使国内钢铁企业抱团增强议价能力。
在国内钢铁市场波动频繁、大规模整合并购持续发生、环保安全压力日趋加重的大背景下，资本市场的价值便凸显出来。在其助力下，头部企业加快兼并重组，打造新型信息化的钢铁科技企业，重构钢铁公司的估值。“行政+资本”的组合极大的加速钢铁行业整合，宝武和鞍钢的整合之路主要是行政方面的推动，接下来更多的整合将来自于资本的力量。
在钢铁产业重大的变革时期内，钢铁企业只有抓住机遇，利用资本这座“炼钢炉”整合更多行业资源，推动自身数字化进程，才能不被其他企业兼并甚至淘汰。此时还对资本茫然无知，只知道闭门造车的钢铁企业，将就此错过发展的窗口期。
