新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，*ST丰华发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4111.67万元，同比增长82.31%；归母净利润为-323.63万元，同比下降108.38%；扣非归母净利润为-338.3万元，同比增长60.91%；基本每股收益-0.017元/股。

公司自1992年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4832.69万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST丰华2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4111.67万元，同比增长82.31%；净利润为-322.7万元，同比下降96.83%；经营活动净现金流为-1914.02万元，同比下降123.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-323.6万元，同比大幅下降108.38%。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）-376.21万-155.3万-323.63万归母净利润增速-203.57%58.72%-108.38%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长82.31%，净利润同比下降96.83%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2525.18万2255.28万4111.67万净利润（元）-381.63万-163.95万-322.7万营业收入增速-42.85%-10.69%82.31%净利润增速-201.72%57.04%-96.83%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-381.6万元、-163.9万元、-322.7万元，同比变动分别为-201.72%、57.04%、-96.83%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）-381.63万-163.95万-322.7万净利润增速-201.72%57.04%-96.83%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动82.31%，销售费用同比变动-58.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2525.18万2255.28万4111.67万销售费用（元）121.81万92.34万38.47万营业收入增速-42.85%-10.69%82.31%销售费用增速-37.8%-24.19%-58.33%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长82.31%，经营活动净现金流同比下降123.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2525.18万2255.28万4111.67万经营活动净现金流（元）-26.21万-854.68万-1914.02万营业收入增速-42.85%-10.69%82.31%经营活动净现金流增速-104.57%-3161.49%-123.95%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-26.21万-854.68万-1914.02万

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-26.2万元、-854.7万元、-0.2亿元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-26.21万-854.68万-1914.02万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.32%，同比增长49.27%；净利率为-7.85%，同比下降7.96%；净资产收益率（加权）为-0.51%，同比下降108.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.51%，同比大幅下降108.54%。

项目201906302020063020210630净资产收益率-0.63%-0.25%-0.51%净资产收益率增速-202.61%60.95%-108.54%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为6.31%，同比增长10.57%；流动比率为4.62，速动比率为4.07；总债务为436.37万元，其中短期债务为436.37万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.53、0.46、0.36，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.530.460.36

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.44、-0.77，持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）452.76万-245.96万-1568.9万流动负债（元）3015.27万2834.21万2681.48万经营活动净现金流/流动负债0.15-0.09-0.59

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为255.8万元，较期初变动率为5793.02%。

项目20201231期初预付账款（元）4.34万本期预付账款（元）255.76万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.05%、0.05%、2.22%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）26.88万32.59万255.76万流动资产（元）5.72亿6.17亿1.15亿预付账款/流动资产0.05%0.05%2.22%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5793.02%，营业成本同比增长75.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速336.58%90.06%5793.02%营业成本增速-31.61%-13.91%75.64%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为436.4万元，较期初变动率为60.43%。

项目20201231期初应付票据（元）272万本期应付票据（元）436.37万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为202万元、137.6万元、524.1万元，公司经营活动净现金流分别-26.2万元、-854.7万元、-0.2亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）201.98万137.58万524.14万经营活动净现金流（元）-26.21万-854.68万-1914.02万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比增长43.61%；存货周转率为3.35，同比增长68.6%；总资产周转率为0.06，同比增长81.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为446.6万元，较期初增长106.42%。

项目20201231期初在建工程（元）216.35万本期在建工程（元）446.57万

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为75.2%。

项目201906302020063020210630其他非流动资产（元）--5.06亿资产总额（元）6.29亿6.69亿6.73亿其他非流动资产/资产总额--75.2%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.1亿元，较期初增长53417.64%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）94.62万本期其他非流动资产（元）5.06亿

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