新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日，捷顺科技发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.5亿元，同比增长37.91%；归母净利润为4248.94万元，同比增长55.37%；扣非归母净利润为3440.56万元，同比增长115.91%；基本每股收益0.0654元/股。
公司自2011年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.63亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷顺科技2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.5亿元，同比增长37.91%；净利润为3959.17万元，同比增长35%；经营活动净现金流为-1.18亿元，同比下降15.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为28.63%、-42.66%、35%，净利润较为波动。
项目201906302020063020210630净利润（元）5114.56万2932.8万3959.17万净利润增速28.63%-42.66%35%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长56.54%，营业成本同比增长45.65%，存货增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速5.07%24.09%56.54%营业成本增速27.63%-5.5%45.65%• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.54%，营业收入同比增长37.91%，存货增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速5.07%24.09%56.54%营业收入增速38.31%-6.18%37.91%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.91%，经营活动净现金流同比下降15.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）4.25亿3.99亿5.5亿经营活动净现金流（元）-1.45亿-1.02亿-1.18亿营业收入增速38.31%-6.18%37.91%经营活动净现金流增速-14.51%29.61%-15.58%• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.45亿-1.02亿-1.18亿• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.45亿-1.02亿-1.18亿净利润（元）5114.56万2932.8万3959.17万• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.97低于1，盈利质量较弱。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.45亿-1.02亿-1.18亿净利润（元）5114.56万2932.8万3959.17万经营活动净现金流/净利润-2.83-3.47-2.97二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.61%，同比下降6.68%；净利率为7.19%，同比下降2.11%；净资产收益率（加权）为1.91%，同比增长44.7%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.76%，同比增长14.58%；流动比率为3.35，速动比率为2.92；总债务为2.78亿元，其中短期债务为1149.5万元，短期债务占总债务比为4.14%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为266.32%。
项目20201231期初预付账款（元）951.71万本期预付账款（元）3486.27万• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长266.32%，营业成本同比增长45.65%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630预付账款较期初增速145.26%-25.54%266.32%营业成本增速27.63%-5.5%45.65%• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.53%、1.04%、2.12%，持续上涨。
项目201906302020063020210630其他应收款（元）915.36万1828.69万4044.54万流动资产（元）17.42亿17.59亿19.08亿其他应收款/流动资产0.53%1.04%2.12%从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.5亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20210630经营活动净现金流（元）-1.18亿投资活动净现金流（元）-1.27亿筹资活动净现金流（元）-1346.91万• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.3亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。
项目20210630经营活动净现金流（元）-1.18亿投资活动净现金流（元）-1.27亿筹资活动净现金流（元）-1346.91万• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.8亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-1亿元、-1.2亿元。
项目201906302020063020210630资本性支出（元）6498.78万7682.54万9591.85万经营活动净现金流（元）-1.45亿-1.02亿-1.18亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比增长19.79%；存货周转率为1.57，同比增长20.93%；总资产周转率为0.17，同比增长21.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.92%、3.45%、6.68%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为199.89%、44.54%、24.86%，持续下降。
项目201906302020063020210630应收票据/流动资产0.92%3.45%6.68%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据199.89%44.54%24.86%• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.73%、19.88%、21.03%，持续增长。
项目201906302020063020210630应收账款（元）4.57亿5.57亿6.6亿资产总额（元）25.78亿28.04亿31.39亿应收账款/资产总额17.73%19.88%21.03%• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5%、6.61%、7.84%，持续增长。
项目201906302020063020210630存货（元）1.29亿1.85亿2.46亿资产总额（元）25.78亿28.04亿31.39亿存货/资产总额5%6.61%7.84%从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长39%。
项目20201231期初长期待摊费用（元）1650.55万本期长期待摊费用（元）2294.23万点击捷顺科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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