来源：V观财报

作者|吴晓薇 张猛

19日，中国联通公布了半年报业绩，至此，三大运营商上半年业绩全部出炉！“V观财报”记者梳理财报数据计算得出，上半年三大运营商共实现净利859.7亿元，平均日赚约4.75亿元。

三大运营商上半年日赚4.75亿

2021年上半年，中国移动实现营收4436亿元，同比增长13.8%；股东应占利润为人民币591亿元，增长6%。中国电信营收2192亿元，同比增长13.1%；净利润为177亿元，同比增长27.2%，剔除出售附属公司的一次性税后收益后，同比增长17.0%。中国联通上半年营收1641.7亿元，去年同期1503.97亿元；同比增9.2%；净利润91.7亿元，同比增长21.1%。

2021年上半年，三大运营商合计营收约8269.7亿元，净利859.7亿元，平均日赚约4.75亿元。2020年上半年，三大运营商共净利730.94亿元，平均日赚约4.06亿元。三大运营商日赚同比增约17%。

用户方面，中国移动移动客户达到9.46亿户，净增359万户，其中5G套餐客户达到2.51亿户，净增0.86亿户；移动ARPU为人民币52.2元，同比增长3.8%，扭转了自2018年以来的下滑趋势。中国电信移动用户达到3.62亿户，净增1147万户；5G套餐用户达到1.31亿户，渗透率达到36.2%。中国联通移动用户达3.1亿户，移动出账用户由去年同期流失895万户大幅改善至净增465万户。深度科技研究院院长张孝荣接受“V观财报”采访时指出，三大运营商全面增长，业绩亮眼。得益于政企市场、家庭市场、5G网络建设以及数字化新兴市场等领域的布局，二季度业绩比一季度均有明显提升，呈现出较好的增长势态，成长性超市场预期。

三大运营商有望会师A股

值得注意的是，三大运营商有望会师A股。在港股上市的中国电信和中国移动加快了回A上市的步伐。中国移动18日晚间预披露A股招股书，根据招股书，中国移动拟发行9.65亿股A股股份，拟募集资金金额或超过560亿元。

招股书显示，中国移动拟在上交所上市，中金公司和中信证券为联席保荐机构，拟公开发行A股股份数量不超过964813000股，即不超过本次发行后公司已发行股份总数的4.50%（行使超额配售选择权之前）。在符合法律法规及监管要求的前提下，公司可授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过本次发行A股股数（行使超额配售选择权之前）15%的A股股份。同日，中国电信公告，公司股票将于2021年8月20日在上海证券交易所上市。发行价格为4.53元/股。

目前，中国联通已在上交所上市。若中国移动回A成功，三大运营商将在A股齐聚。

张孝荣指出，三大运营商回归A股上市，提升了A股市场的影响力，拓宽了融资渠道拓宽有助于5G网络建设，短期内对市场抽血，也会出现资金虹吸现象。粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对“V观财报”表示，当前运营商的基本面实现改善，且估值处于历史低位，中国电信、中国移动回A或带来催化。

陈梦洁预计，随着三大运营商回A价值重估，H股估值有较大修复空间。另外，三大运营商的政策面和基本面都有支撑，提速降费政策的重点实施方向已从个人用户转向中小企业，后续政策对于运营商APRU值影响或减弱，叠加5G用户稳步增长，用户切换将带动ARPU值提升，具备较为明显的配置价值。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）