新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，金沃股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.05亿元，同比增长67.23%；归母净利润为2991.79万元，同比增长34.6%；扣非归母净利润为2824.63万元，同比增长39.65%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金沃股份2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.05亿元，同比增长67.23%；净利润为2991.79万元，同比增长34.6%；经营活动净现金流为-2287.01万元，同比下降191.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长67.23%，净利润同比增长34.6%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）-2.42亿4.05亿净利润（元）-2222.78万2991.79万营业收入增速-0%67.23%净利润增速-0%34.6%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动67.23%，销售费用同比变动87.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）-2.42亿4.05亿销售费用（元）-509.74万956.45万营业收入增速-0%67.23%销售费用增速-0%87.64%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动67.23%，税金及附加同比变动-59.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）-2.42亿4.05亿营业收入增速-0%67.23%税金及附加增速-0%-59.1%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长71.74%，营业收入同比增长67.23%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速--11.19%71.74%营业收入增速-0%67.23%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长67.23%，经营活动净现金流同比下降191.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）-2.42亿4.05亿经营活动净现金流（元）-2491.86万-2287.01万营业收入增速-0%67.23%经营活动净现金流增速-0%-191.78%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2491.86万-2287.01万净利润（元）-2222.78万2991.79万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.76低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2491.86万-2287.01万净利润（元）-2222.78万2991.79万经营活动净现金流/净利润-1.12-0.76

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.75%，同比下降10.63%；净利率为7.39%，同比下降19.51%；净资产收益率（加权）为10.14%，同比增长9.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.75%，同比大幅下降10.63%。

项目201906302020063020210630销售毛利率-20.98%18.75%销售毛利率增速-0%-10.63%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.28%，同比下降6.17%；流动比率为1.92，速动比率为1.49；总债务为2.12亿元，其中短期债务为2.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为33.6万元，较期初变动率为95.61%。

项目20201231期初其他应收款（元）17.2万本期其他应收款（元）33.64万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比增长31.17%；存货周转率为2.41，同比增长28.36%；总资产周转率为0.5，同比下降6.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.8亿元，较期初增长46.94%。

项目20201231期初固定资产（元）1.21亿本期固定资产（元）1.78亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长51.75%。

项目20201231期初在建工程（元）4586.52万本期在建工程（元）6959.9万

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为45.3万元，较期初增长84.64%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）24.56万本期长期待摊费用（元）45.35万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为956.5万元，同比增长87.64%。

项目201906302020063020210630销售费用（元）-509.74万956.45万销售费用增速-0%87.64%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长23.75%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）-1002.63万1240.74万管理费用增速-0%23.75%

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