来源：中国房地产报

刘伟/发自北京

自从结识“饮酒大王”邓鸿后，孙宏斌在酒类投资上就不断有新动作。

8月9日，酒类新零售平台壹玖壹玖（下称“1919”）发布股票定向发行认购结果。根据公告，融创中国旗下天津润泽物业管理有限公司（下称“润泽物业”）以每股72.74元人民币，认购1919公司274.95万股，投资2亿元。

根据融资计划，1919本次募集资金将主要用于补充流动资金，预计将全部用于名酒采购。

融创中国董事会主席孙宏斌一直对酒生意抱有兴趣，此前曾签约投资衡昌烧坊等。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林认为，“酒类经营关键是品牌，房企进入酿酒行业有益处，这是因为酒类具有稳定的现金流，可以在一定程度上防范房地产行业的周期性，有一定对冲作用。”

但酒类经营也面临挑战，那就是如何在当前品牌林立的白酒行业进一步强化自己的品牌。盘和林以茅台举例称，“这么多年，它的核心产品是53度飞天茅台，其他茅台子品牌一直运作的不够成功。所以酒类在品牌上采取怎么样的策略很关键，无法进入消费者视线的酒类品牌也普遍存在。”

对于公司投资方向、投资计划等问题，融创集团相关工作人员8月13日回复：“针对入股1919的，只是财务投资。公司总战略上，没有全面进军酒业的计划。”

溢价60%入股 再入“酒局”

此次交易的投资主体是成立于2016年9月的润泽物业。天眼查显示，其注册资本500万元，由天津卓越物业管理有限公司（下称“卓越物业”）全资控股，后者又由香港企业卓越资产投资控股有限公司100%持股。

润泽物业是融创系公司。虽然，在股权上，卓越物业并未显示与融创的关联，但天眼查显示，孙宏斌亲任卓越物业董事。

而此次的被投企业1919成立于2010年，主要从事酒水自营批发零售业务，目前已形成电子商务、连锁管理等六大业务体系，并于2014年8月13日在新三板挂牌上市。

据悉，随着此次定增完成，1919“D轮”融资首个投资人落定，融创投资公司的“2亿元定向增发+4亿元老股转让”已全部完成并公告确认。

值得一提的是，按照8月9日当天的收盘价每股45.87元计算，润泽物业入股价格溢价近60%。

融创之所以能以如此高的溢价率入股1919，与后者在后疫情时期快速扭亏为盈，并展示出强劲的盈利能力有很大关系。

1919年报显示，该公司2020年实现收入40.2亿元，同比下降39.3%，净利润-2.8亿元，同比减亏2.5亿元。

但是，从2020年下半年开始，随着市场回暖，1919整体业绩也开始快速恢复。从2020年8月开始，1919已实现盈利，并持续至今年一季度。

2021年一季报显示，1919实现营业收入14.55亿元，同比增长78.11%，净利润也翻正为5274.6万元，同比增长162.9%，毛利率也从2019年的5%左右上升至19.6%。

一位头部酒企经销商告诉记者，白酒被称作“液体黄金”，目前有不少企业对其趋之若鹜，在茅台镇收购酒厂打造自己的品牌，但是酿酒的技术和成本很高，而且很多时候投入和产出不一定成正比。

在提振大消费和扩大内需的大背景下，白酒大方向是看好的，但是对于行业外的投资者而言还是慎入为妙，因为隔行如隔山，靠钱未必能砸出跨界成功来，IPG中国区首席经济学家柏文喜表示。

“孙邓”之交

孙宏斌之所以能与酒类投资结下渊源还得从邓鸿这个名字说起。

军人出身的邓鸿在商界有多重身份，包括“会展大王”、“文旅操盘手”、“饮酒大王”等。其中，2017年4月，邓鸿首度以环球佳酿酒业有限公司创始人身份亮相，宣告其以“80亿元资金”进军白酒产业。

2019年，孙宏斌旗下的融创西南集团以约152.69亿元的价格受让云南城投旗下成都环球世纪会展旅游集团有限公司（以下简称“世纪环球”）以及成都时代环球实业有限公司（以下简称“时代环球”）51%股权。

随后，融创将其更名为“环球融创会展文旅集团”，世纪环球原负责人邓鸿成为该集团的董事长，而孙宏斌也由此间接与邓鸿旗下的环球佳酿集团搭上了关联。

进入2021年，融创对酒业的投资布局明显加大。

5月19日，仁怀市人民政府与融创中国·环球佳酿酒业集团举行酱香型白酒生产基地建设项目框架协议签约仪式。孙宏斌、邓鸿双双出席并见证签约。据悉，此项目投资金额约百亿元。

7月9日，新宁酒业（839906.OC）发布《收购报告书》，环球佳酿酒业集团拟6000万元收购其78%股份。同时，融创系两家公司增资环球佳酿集团，将按照36.5亿元的投前估值向环球佳酿酒业集团增资9亿元。

盘和林认为，酒属于嗜好品，在酒牌经营管制下，酒类品牌也是稀缺品，所以酒业不会没落，且当前国内酒业知名品牌数量十分有限，所以竞争虽激烈，但很少有酒类企业出现经营不善的状况。所以酒还是门好生意，只是酒类十分依赖于品牌，只要能做好酒品牌，一般酒类企业现金流失和持续经营能力是很强的。

财务投资白酒和新能源

国家统计局数据显示，2020年，全国酿酒产业规模以上企业1887家完成产品销售收入8353.31亿元，同比增长1.36%；实现利润总额1792亿元，同比增长11.71%。其中。白酒产业实现利润总额1585.41亿元，同比增长13.35%。

预计2025年，中国酒类产业将实现酿酒总产量6690万千升，比“十三五”末增长23.9%，年均递增4.4%；销售收入达到14180亿元，比“十三五”末增长69.8%，年均递增11.2%；实现利润3340亿元，比“十三五”末增长86.4%，年均递增13.3%。

酒产业发展目标的实现，离不开资本的加持，但财经评论员谭浩俊告诉记者，如果资本过多涌入酒类企业，那么也会为酒类市场带来恶性竞争，届时，酒的价格会逐渐下降，也会出现酒企效益纷纷下降的局面。

此外，记者发现，7月23日，成都特隆美储能技术有限公司（下称“特隆美”）发生投资人变动，新增股东润泽物业等法人股东，后者出资1.5亿元，获得特隆美15.3398%股份。

今年3月份，特隆美刚刚变更了其经营范围，增加了新能源汽车整车销售、集中式快速充电站、新能源汽车电附件销售、新能源汽车废旧动力蓄电池回收等与新能源汽车产业链相关的项目。