新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，昇辉科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.51亿元，同比下降39.55%；归母净利润为1.54亿元，同比下降44.15%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比下降47.88%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昇辉科技2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.51亿元，同比下降39.55%；净利润为1.54亿元，同比下降44.15%；经营活动净现金流为8516.09万元，同比下降66.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为11.5亿元，同比大幅下降39.55%。

项目201906302020063020210630营业收入（元）18.3亿19.04亿11.51亿营业收入增速44.37%4.02%-39.55%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为35.47%，-1.33%，-44.15%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）2.8亿2.76亿1.54亿归母净利润增速35.47%-1.33%-44.15%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为34.37%，-1.32%，-47.88%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630扣非归母利润（元）2.76亿2.72亿1.42亿扣非归母利润增速34.37%-1.32%-47.88%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-39.55%，销售费用同比变动18.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）18.3亿19.04亿11.51亿销售费用（元）1.26亿3859.13万4573.92万营业收入增速44.37%4.02%-39.55%销售费用增速96.46%-69.4%18.52%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为74.62%、83.26%、157.73%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）13.65亿15.85亿18.15亿营业收入（元）18.3亿19.04亿11.51亿应收账款/营业收入74.62%83.26%157.73%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.55低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-7.82亿2.55亿8516.09万净利润（元）2.8亿2.76亿1.54亿经营活动净现金流/净利润-2.790.920.55

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.69%，同比下降10.06%；净利率为13.42%，同比下降7.61%；净资产收益率（加权）为3.76%，同比下降51.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.27%、29.67%、26.69%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率41.27%29.67%26.69%销售毛利率增速18.74%-28.09%-10.06%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.31%，14.52%，13.42%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售净利率15.31%14.52%13.42%销售净利率增速-6.17%-5.15%-7.61%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.36%，7.7%，3.76%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630净资产收益率9.36%7.7%3.76%净资产收益率增速2.52%-17.74%-51.17%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.25%，同比下降14.97%；流动比率为1.55，速动比率为1.3；总债务为14.86亿元，其中短期债务为14.86亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为100.47%。

项目20201231期初预付账款（元）1350.41万本期预付账款（元）2707.14万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.47%，营业成本同比增长36.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速193.11%694.6%100.47%营业成本增速29.96%24.56%-36.98%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为66.76%。

项目20201231期初其他应收款（元）612.65万本期其他应收款（元）1021.65万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.63，同比下降55.77%；存货周转率为0.98，同比下降9.02%；总资产周转率为0.15，同比下降38.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.63，同比大幅下降至55.78%。

项目201906302020063020210630应收账款周转率（次）1.31.410.63应收账款周转率增速-16.21%8.99%-55.78%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.77%、19.48%、23.49%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）13.65亿15.85亿18.15亿资产总额（元）72.76亿81.35亿77.26亿应收账款/资产总额18.77%19.48%23.49%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.26，0.24，0.15，总资产周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630总资产周转率（次）0.260.240.15总资产周转率增速-42.61%-8.01%-38.92%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.11、4.06、2.61，持续下降。

项目201906302020063020210630营业收入（元）18.3亿19.04亿11.51亿固定资产（元）1.81亿4.69亿4.41亿营业收入/固定资产原值10.114.062.61

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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