新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，东方锆业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.81亿元，同比增长116.47%；归母净利润为5911.87万元，同比增长224.57%；扣非归母净利润为2852.29万元，同比增长164.17%；基本每股收益0.0837元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3011.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方锆业2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.81亿元，同比增长116.47%；净利润为5839.77万元，同比增长226.95%；经营活动净现金流为3.72亿元，同比增长3136.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为859.1万元、-0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为-33.09%、-635.47%、226.95%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）859.06万-4599.97万5839.77万净利润增速-33.09%-635.47%226.95%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动116.47%，销售费用同比变动-31.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.27亿2.68亿5.81亿销售费用（元）357.07万382.71万262.21万营业收入增速-25.96%18.07%116.47%销售费用增速-44.85%7.18%-31.49%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动116.47%，税金及附加同比变动-13.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.27亿2.68亿5.81亿营业收入增速-25.96%18.07%116.47%税金及附加增速-7.02%240.54%-13.34%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.95%，同比增长73.38%；净利率为10.06%，同比增长158.65%；净资产收益率（加权）为5.22%，同比增长190.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.78%、10.93%、18.95%，同比变动分别为0.32%、-63.3%、73.38%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率29.78%10.93%18.95%销售毛利率增速0.32%-63.3%73.38%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）1034.62万2215.24万3976.4万净利润（元）859.06万-4599.97万5839.77万非常规性收益/净利润-22.49%-48.16%68.1%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为280.22%。

项目201906302020063020210630资产或股权处置现金流入（元）--1.64亿净利润（元）859.06万-4599.97万5839.77万资产或股权处置现金流入/净利润--280.22%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.15%，同比下降37.37%；流动比率为0.77，速动比率为0.3；总债务为1.91亿元，其中短期债务为1.91亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为1.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）6528.37万9384.01万6127.88万短期债务（元）9.49亿13.4亿1.91亿广义货币资金/短期债务0.070.070.32

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.060.060.08

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.2亿元，较期初变动率为1395.48%。

项目20201231期初其他应付款（元）2133.55万本期其他应付款（元）3.19亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为-1.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.3亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-1.3亿营运资金需求（元）-4807.33万营运资本（元）-1.78亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.19，同比增长87.53%；存货周转率为1.28，同比增长118.01%；总资产周转率为0.27，同比增长130.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.43%、17.62%、18.43%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）3.84亿4.04亿3.55亿资产总额（元）23.4亿22.91亿19.27亿存货/资产总额16.43%17.62%18.43%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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