热门赛道短期波动或加大？新能源半导体绩优基金开始调仓了！

陈玥

8月6日，新能源车板块在利好消息的刺激下再度大涨，中证新能车指数（399976）盘中一度上涨接近5%，随后冲高回落。截至8月6日收盘，中证新能车指数上涨1.83%，个股涨多跌少，依然表现强势。

事实上，整个二季度，新能源车板块都是A股市场上“最靓的仔”，并带动一大批基金表现亮丽。统计数据显示，二季度表现居前的基金中，重仓新能源车的基金占据主流，其次是重仓半导体的基金。

研报统计数据显示，截至2021年二季度末，持有股票市值最高的10家基金公司分别为易方达基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、嘉实基金、南方基金、兴证全球基金、中欧基金和景顺长城基金。新能源相关的行业是该季度最受青睐的板块，10家公司中8家公司的配置比例出现了上升。以半导体为代表的电子行业也得到了普遍青睐，10家公司中有7家增持。从个股情况来看，十大基金公司二季度增持最多的个股为宁德时代和隆基股份，减持较多的是中国平安和三一重工。

而新能源车和半导体的热度持续上升，也引发了投资者对于“赛道是否过分拥挤”、“短期涨幅是否过大”的忧虑。8月以来，一方面是资金的热捧和市场情绪的持续升温，另一方面是板块的震荡加剧，基金经理怎样看待当前估值？又计划怎样应对？

对此，一位近一年回报超过140%的新能源主题基金经理表示，相对于短期涨幅，更应当关注的是板块的估值。“整个行业目前估值贵了吗？我看下了数据，相对于未来几年的成长性而言，新能源行业截至目前的动态PE水平并没有到一个非常夸张的地步。但仔细观察，短期上涨中主要是龙头股表现一枝独秀，赛道中其他公司都在下跌，所以后市出现一定的波动难以避免。”

对于半导体，另一位近两年回报超过200%的绩优半导体基金经理坦言，近期二级市场人士确实太过于乐观。“从海外市场来看，半导体产业链的表现也是有周期性的。从中长期逻辑来看，我们可以看到未来2-3年，科技股中景气度最高的还是半导体，从宏观政策环境的友好、产品结构的升级、产品能力的提升等方面都能清晰地看到这一趋势。但是由于这一板块短期内透支了太多的涨幅，以波动的方式来消化是大概率事件。”

如何应对？两位基金经理也分享了自己的看法。

上述新能源主题基金经理表示，将尽量在不同的时间段找到产业趋势最强、趋势变化最快的细分赛道做投资。“新能源汽车行业产业链非常长，上中下游有很多细分环节。今年上半年配置偏上游一些，再往后看还有很多的机会，比如说锂电池的扩产是超过预期的，锂电设备也是比较看好的细分行业，接下来看，整车端也相对有价值。”

此外，该位基金经理表示，港股虽然不是核心配置，但也是非常重要的补充，相关新能源板块个股具备更好的性价比。“比如在锂电池正极粘结剂、车载传感器等细分领域，我们都找到一些很好的标的，当下的估值也不错。未来还会在发掘细分投资机会方面进一步加大力度。”

上述半导体基金经理则认为，在近期的上涨中，分化已经开启。“比如产品结构升级这条主线是会持续走下去的，但单纯以涨价为噱头或者以被动涨价获得收益的个股可能已经走到头了。我们也在考虑硬件投资过后，是否引入一些软件应用的方向，以及智能汽车方面我们也在积极调研。毕竟科技投资不断变化才是常态，我们要将更多精力花在布局未来的方向。”