新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月4日，元隆雅图发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.32亿元，同比增长9.81%；归母净利润为5693.7万元，同比下降16.69%；扣非归母净利润为4467.15万元，同比下降30.84%；基本每股收益0.26元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.95亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对元隆雅图2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.32亿元，同比增长9.81%；净利润为6951.92万元，同比下降13.86%；经营活动净现金流为-2270.08万元，同比下降225.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为22.34%，14.51%，-16.69%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630归母净利润（元）5968.13万6834万5693.7万归母净利润增速22.34%14.51%-16.69%• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为25.46%，15.57%，-30.84%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630扣非归母利润（元）5589.3万6459.44万4467.15万扣非归母利润增速25.46%15.57%-30.84%• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.81%，净利润同比下降13.86%，营业收入与净利润变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）6.78亿8.48亿9.32亿净利润（元）6638.04万8070.68万6951.92万营业收入增速52.83%25.07%9.81%净利润增速34.22%21.58%-13.86%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.81%，税金及附加同比变动-13.04%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）6.78亿8.48亿9.32亿营业收入增速52.83%25.07%9.81%税金及附加增速-20.65%56.6%-13.04%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长237.41%，营业收入同比增长9.81%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630营业收入增速52.83%25.07%9.81%应收票据较期初增速-67.05%237.41%• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为52.83%、25.07%、9.81%持续下降，应收账款较期初变动分别为-11.83%、0.06%、3.41%持续增长。
项目201906302020063020210630营业收入增速52.83%25.07%9.81%应收账款较期初增速-11.83%0.06%3.41%• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.44%，营业成本同比增长11.59%，存货增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速121.37%18.07%28.44%营业成本增速58.98%25.84%11.59%• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.44%，营业收入同比增长9.81%，存货增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速121.37%18.07%28.44%营业收入增速52.83%25.07%9.81%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.81%，经营活动净现金流同比下降225.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）6.78亿8.48亿9.32亿经营活动净现金流（元）4222.05万1804.34万-2270.08万营业收入增速52.83%25.07%9.81%经营活动净现金流增速226.41%-57.26%-225.81%• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.2亿元、-0.2亿元，持续下降。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）4222.05万1804.34万-2270.08万• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）4222.05万1804.34万-2270.08万净利润（元）6638.04万8070.68万6951.92万• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.33低于1，盈利质量较弱。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）4222.05万1804.34万-2270.08万净利润（元）6638.04万8070.68万6951.92万经营活动净现金流/净利润0.640.22-0.33• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.64、0.22、-0.33，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）4222.05万1804.34万-2270.08万净利润（元）6638.04万8070.68万6951.92万经营活动净现金流/净利润0.640.22-0.33二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.49%，同比下降5.5%；净利率为7.46%，同比下降21.56%；净资产收益率（加权）为6.81%，同比下降27.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.21%、22.74%、21.49%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630销售毛利率23.21%22.74%21.49%销售毛利率增速-11.34%-2.05%-5.5%• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.79%，9.51%，7.46%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630销售净利率9.79%9.51%7.46%销售净利率增速-12.18%-2.79%-21.56%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.46%，9.41%，6.81%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630净资产收益率9.46%9.41%6.81%净资产收益率增速5.94%-0.53%-27.63%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.74%，同比下降12.89%；流动比率为2.33，速动比率为1.96；总债务为1.8亿元，其中短期债务为1.8亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.03、-0.05，持续下降。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-504.42万9397.21万1.48亿流动负债（元）3.62亿5.83亿5.91亿经营活动净现金流/流动负债-0.010.160.25四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比增长15.09%；存货周转率为4.97，同比下降1.9%；总资产周转率为0.67，同比增长3.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.52%、10.8%、12.37%，持续增长。
项目201906302020063020210630存货（元）9959.23万1.4亿1.66亿资产总额（元）10.46亿12.97亿13.39亿存货/资产总额9.52%10.8%12.37%从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长21.32%。
项目201906302020063020210630销售费用（元）3970.13万5146.57万6243.68万销售费用增速19.74%29.63%21.32%• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.85%、6.07%、6.7%，持续增长。
项目201906302020063020210630销售费用（元）3970.13万5146.57万6243.68万营业收入（元）6.78亿8.48亿9.32亿销售费用/营业收入5.85%6.07%6.7%• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.86%。
项目201906302020063020210630管理费用（元）1722.57万2138.24万2605.68万管理费用增速39.12%24.13%21.86%• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.86%，营业收入同比增长9.81%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630营业收入增速52.83%25.07%9.81%管理费用增速39.12%24.13%21.86%点击元隆雅图鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。
牛市来了？如何快速上车，金牌投顾服务免费送>>
