新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月3日，锦浪科技发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为14.54亿元，同比增长99.8%；归母净利润为2.38亿元，同比增长101.26%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比增长69.12%；基本每股收益0.96元/股。
公司自2019年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦浪科技2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.54亿元，同比增长99.8%；净利润为2.38亿元，同比增长101.26%；经营活动净现金流为2.47亿元，同比增长62.17%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动99.8%，营业成本同比变动122.17%，收入与成本变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）4.12亿7.27亿14.54亿营业成本（元）2.76亿4.62亿10.27亿营业收入增速6.04%76.63%99.8%营业成本增速2.91%67.43%122.17%• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动99.8%，销售费用同比变动13.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）4.12亿7.27亿14.54亿销售费用（元）5595.73万6061.32万6903.14万营业收入增速6.04%76.63%99.8%销售费用增速54.01%8.32%13.89%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.04%、76.63%、99.8%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为676.12%、675.47%、62.17%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）4.12亿7.27亿14.54亿经营活动净现金流（元）1961.64万1.52亿2.47亿营业收入增速6.04%76.63%99.8%经营活动净现金流增速676.12%675.47%62.17%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.35%，同比下降19.51%；净利率为16.38%，同比增长0.73%；净资产收益率（加权）为12.11%，同比下降4.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.35%，同比大幅下降19.51%。
项目201906302020063020210630销售毛利率32.98%36.47%29.35%销售毛利率增速6.58%10.59%-19.51%• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为32.98%、36.47%、29.35%，同比变动分别为6.58%、10.59%、-19.51%，销售毛利率异常波动。
项目201906302020063020210630销售毛利率32.98%36.47%29.35%销售毛利率增速6.58%10.59%-19.51%• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.47%下降至29.35%，销售净利率由去年同期16.26%增长至16.38%。
项目201906302020063020210630销售毛利率32.98%36.47%29.35%销售净利率7.52%16.26%16.38%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.11%，同比下降4.95%。
项目201906302020063020210630净资产收益率5.15%12.74%12.11%净资产收益率增速-69.51%147.38%-4.95%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.25%，同比增长27.98%；流动比率为1.26，速动比率为0.85；总债务为15.28亿元，其中短期债务为9.05亿元，短期债务占总债务比为59.25%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.27%，43.17%，55.25%，变动趋势增长。
项目201906302020063020210630资产负债率30.27%43.17%55.25%• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.05，1.86，1.26，短期偿债能力趋弱。
项目201906302020063020210630流动比率（倍）3.051.861.26从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.76、1.38、0.52，持续下降。
项目201906302020063020210630现金比率2.761.380.52从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.36%、22.19%、72.42%，持续增长。
项目201906302020063020210630总债务（元）1.23亿2.2亿15.28亿净资产（元）8.54亿9.92亿21.1亿总债务/净资产14.36%22.19%72.42%• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.67，广义货币资金低于总债务。
项目201906302020063020210630广义货币资金（元）7.25亿6.9亿10.19亿总债务（元）1.23亿2.2亿15.28亿广义货币资金/总债务5.913.130.67• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.91、3.13、0.67，持续下降。
项目201906302020063020210630广义货币资金（元）7.25亿6.9亿10.19亿总债务（元）1.23亿2.2亿15.28亿广义货币资金/总债务5.913.130.67从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为74.41%。
项目20201231期初预付账款（元）1229.88万本期预付账款（元）2144.99万• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为941.7万元，较期初变动率为245.01%。
项目20201231期初其他应收款（元）272.96万本期其他应收款（元）941.75万• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.3亿元，较期初变动率为182.67%。
项目20201231期初应付票据（元）2.93亿本期应付票据（元）8.29亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.75，同比增长26.75%；存货周转率为1.62，同比下降13.77%；总资产周转率为0.38，同比下降21.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.95，1.88，1.62，存货周转能力趋弱。
项目201906302020063020210630存货周转率（次）2.951.881.62存货周转率增速0%-36.14%-13.77%从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.9亿元，较期初增长66.03%。
项目20201231期初固定资产（元）8.37亿本期固定资产（元）13.9亿• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.57、2.67、1.05，持续下降。
项目201906302020063020210630营业收入（元）4.12亿7.27亿14.54亿固定资产（元）5437.85万2.72亿13.9亿营业收入/固定资产原值7.572.671.05• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7亿元，较期初增长388.66%。
项目20201231期初在建工程（元）1.42亿本期在建工程（元）6.96亿• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为43.1万元，较期初增长112.86%。
项目20201231期初其他非流动资产（元）20.27万本期其他非流动资产（元）43.14万从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长39.99%。
项目201906302020063020210630管理费用（元）2766.39万4094万5731.22万管理费用增速56.45%47.99%39.99%点击锦浪科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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