新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月28日，佐力药业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.98亿元，同比增长49.46%；归母净利润为8656.07万元，同比增长181.9%；扣非归母净利润为8221.16万元，同比增长181.87%；基本每股收益0.1422元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佐力药业2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.98亿元，同比增长49.46%；净利润为9322.15万元，同比增长190.04%；经营活动净现金流为9358.11万元，同比增长148.25%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.86、1.17、1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）4876.83万3769.61万9358.11万净利润（元）2622.75万3214.04万9322.15万经营活动净现金流/净利润1.861.171

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为72.1%，同比增长5.13%；净利率为13.36%，同比增长94.06%；净资产收益率（加权）为5.12%，同比增长120.69%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.53%，同比下降11.42%；流动比率为1.76，速动比率为1.33；总债务为2.33亿元，其中短期债务为2.06亿元，短期债务占总债务比为88.38%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2.05亿1.52亿2.14亿总债务（元）4.25亿4.03亿2.33亿广义货币资金/总债务0.480.380.92

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为332.9万元，较期初变动率为50.27%。

项目20201231期初预付账款（元）221.57万本期预付账款（元）332.94万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.27%，营业成本同比增长32.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-45.48%-14.9%50.27%营业成本增速13.62%-4.3%32.73%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为1023.05%。

项目20201231期初其他应收款（元）589.86万本期其他应收款（元）6624.44万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.46，同比增长38.2%；存货周转率为0.93，同比增长27.34%；总资产周转率为0.27，同比增长19.54%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长1313.58%。

项目20201231期初在建工程（元）89.66万本期在建工程（元）1267.39万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长23.58%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）3688.01万3404.78万4207.63万管理费用增速5.39%-7.68%23.58%

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