策略

市场情绪回暖，成长热度更高

——东吴策略·市场温度计

股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股资金净流入232亿元，前值-170亿元。

外资转为净流入：经历了7月第一周绝对收益者的兑现收益后，上周市场情绪回暖。其中最大的边际变化来自外资，上周北上资金净流入83亿元，前值-158亿元。行业层面，外资主要加仓食品饮料、有色、计算机等行业；对非银、电子、银行相对谨慎。

成长风格热度更高：5月以来市场反弹，成长风格明显占优，创业板指5月以来累计涨幅14%，同期上证综指涨幅3%、沪深300涨幅0%、上证50涨幅-3%。而从交易层面来看，成长风格也明显热度更高，上周创业板融资买入额825亿元，处历史98%分位，上证A股2274亿元（88%分位）；创业板换手率5.1%，处历史80%分位，全部主板1.9%（55%分位）。

极致成长风格延续：虽然当前市场尤其是成长风格热度较高，但仍低于今年2月高点。我们认为降准后极致成长风格将延续到8月初，详见前期报告《盛夏交易未至过热》。

风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。

（分析师 姚佩）