新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，直真科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为4.44亿元，同比增长8.45%；归母净利润为6641.95万元，同比下降21.89%；扣非归母净利润为6079.29万元，同比下降25.33%；基本每股收益1.02元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对直真科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.44亿元，同比增长8.45%；净利润为6614.72万元，同比下降21.45%；经营活动净现金流为6030.28万元，同比下降19.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.46%，净利润同比下降21.45%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.66亿4.09亿4.44亿净利润（元）6864.41万8420.82万6614.72万营业收入增速-2.69%11.64%8.46%净利润增速2.52%22.67%-21.45%

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。

项目20200331202006302020093020201231净利润（元）--164.19万-1353.09万6614.72万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.8亿元、0.7亿元，同比变动分别为2.52%、22.67%、-21.45%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）6864.41万8420.82万6614.72万净利润增速2.52%22.67%-21.45%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动8.46%，营业成本同比变动29.34%，收入与成本变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.66亿4.09亿4.44亿营业成本（元）1.75亿1.67亿2.16亿营业收入增速-2.69%11.64%8.46%营业成本增速-7.73%-4.62%29.34%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.46%，税金及附加同比变动-23.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.66亿4.09亿4.44亿营业收入增速-2.69%11.64%8.46%税金及附加增速25.4%-10.2%-23.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长112.78%，营业成本同比增长29.34%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速71.4%-18.02%112.78%营业成本增速-7.73%-4.62%29.34%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长112.78%，营业收入同比增长8.46%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速71.4%-18.02%112.78%营业收入增速-2.69%11.64%8.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.46%，经营活动净现金流同比下降19.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.66亿4.09亿4.44亿经营活动净现金流（元）978.28万7484.88万6030.28万营业收入增速-2.69%11.64%8.46%经营活动净现金流增速-89.33%665.1%-19.43%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.91低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）978.28万7484.88万6030.28万净利润（元）6864.41万8420.82万6614.72万经营活动净现金流/净利润0.140.890.91

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为51.36%，同比下降13.26%；净利率为14.91%，同比下降27.57%；净资产收益率（加权）为11.51%，同比下降44.58%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.59%，同比下降33.66%；流动比率为5.45，速动比率为5.22；总债务为481.47万元，其中短期债务为481.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.54、3.52、2.79，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率4.543.522.79

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.6亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.705%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.12亿1.36亿4.58亿短期债务（元）-200万-利息收入/平均货币资金0.48%0.46%0.71%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为135.37%。

项目20191231期初其他应收款（元）437.48万本期其他应收款（元）1029.69万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为673.8万元，较期初变动率为32.52%。

项目20191231期初其他应付款（元）508.47万本期其他应付款（元）673.82万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比增长0.42%；存货周转率为7.64，同比下降8.21%；总资产周转率为0.53，同比下降30.23%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长34%。

项目20191231期初固定资产（元）8836.28万本期固定资产（元）1.18亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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