新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，山东赫达发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为13.09亿元，同比增长17.62%；归母净利润为2.52亿元，同比增长60.02%；扣非归母净利润为2.39亿元，同比增长58.19%；基本每股收益1.35元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东赫达2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.09亿元，同比增长17.62%；净利润为2.55亿元，同比增长57.21%；经营活动净现金流为3.87亿元，同比增长84.15%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.62%，销售费用同比变动-49.47%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）9.13亿11.13亿13.09亿销售费用（元）3217.87万3874.17万1957.77万营业收入增速40.18%21.87%17.62%销售费用增速29.34%20.4%-49.47%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.76%，同比增长9.76%；净利率为19.46%，同比增长33.66%；净资产收益率（加权）为24.85%，同比增长30.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为15.14%、4.93%、0.79%、-1.4%，同比变动分别为20.16%、68.95%、-410.27%、99.4%，销售净利率较为波动。

项目20200331202006302020093020201231销售净利率15.14%4.93%0.79%-1.4%销售净利率增速20.16%68.95%-410.27%99.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.78%，同比下降22.18%；流动比率为1.71，速动比率为1.43；总债务为2.1亿元，其中短期债务为1.56亿元，短期债务占总债务比为74.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.79，1.17，2.91，长短债务比变动趋势增长。

项目201812312019123120201231短期债务（元）1.28亿1.57亿1.56亿长期债务（元）1.61亿1.34亿5370万短期债务/长期债务0.791.172.91

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.476%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）7685.83万1.9亿2.23亿短期债务（元）1.28亿1.57亿1.56亿利息收入/平均货币资金0.35%0.33%0.48%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为111.3万元，较期初变动率为32.01%。

项目20191231期初其他应收款（元）84.34万本期其他应收款（元）111.34万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为100.78%。

项目20191231期初应付票据（元）1407万本期应付票据（元）2825万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.17，同比增长6.49%；存货周转率为6.41，同比增长31.01%；总资产周转率为0.83，同比增长3.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长323.73%。

项目20191231期初在建工程（元）2103.44万本期在建工程（元）8912.86万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长2763.55%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）293.6万本期其他非流动资产（元）8407.25万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长41.08%。

项目20191231期初无形资产（元）9080.71万本期无形资产（元）1.28亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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