来源：神基太保

本周开盘市场大跌，宣告为期两天的反弹结束，投资者再次被泼了一盆冷水。A股创业板指数和港股恒生科技指数领跌，科技板块出现较大幅度回调，部分投资者情绪悲观之际，有机构却在积极布局回调，挖掘后市潜在的投资机遇。

市场行情不明朗，接下来哪些行业可能有机会？国联安权益投资部总监、基金经理潘明认为，从细分行业角度来讲，目前电动车正在创造指数级增长，因此电动化和智能化方向值得长期配置。此外，技术推动带来的创新一般是通缩的，因此部分半导体领域的涨价大概率是短期的，可能只有与汽车相关的半导体的涨价有比较持续的中期趋势。具体板块方面看好三个方向：港股的互联网、A股的半导体和A股的电动车相关。

为何看好这三个细分行业，小联查阅各家机构研究报告，整理了一些机构观点，供读者朋友参考。

汇聚国内优秀企业

港股互联网板块价值凸显

据银河证券研报《资金南下，港股科技龙头具备投资价值》，港股市场看重盈利性，成长性好的科技股成为重点加持对象。从资金流入数据上看，南下资金通过港股通持股总市值达2.1万亿港元，其中持有港股互联网公司市值超5000亿港元，占比超四分之一，成为南下资金最青睐的港股行业之一。（数据来源：Wind，截至2020年底）

其次，除了腾讯、阿里、美团、京东、小米、网易、快手等国内优秀的互联网公司在港上市，据公开信息，还有一批耳熟能详的公司，如百度、B站等也有望在港二次上市，有望给港股互联网企业带来了进一步扩容，提供更多优质标的。可以说，港股市场汇聚了国内优质的互联网企业龙头，具备很高的投资价值，长期看好港股互联网板块。

全球半导体景气度持续上行

2020年第二季度以来，全球半导体需求旺盛，处于供不应求的态势，行业高度景气。以2020年7月15日作为基期，截至2021年3月14日，费城半导体指数累计涨幅达43.65%，同期国内申万半导体板块指数累计下跌 17.53%，国内外半导体指数分化显著。

我们认为分化明显主要有以下原因：

（1）事件影响：华为禁令等事件性影响对市场的预期影响已经反映，但是对产业链上市公司业绩的影响并未完全体现，事件性影响对半导体产业发展造成了较大的不确定性；

（2）板块估值偏高：基期申万半导体指数PE-TTM为161.59倍，费城半导体指数PE- TTM 为26.80倍，当前申万半导体指数 PE -TTM 为85.87倍，费城半导体指数PE- TTM 为32.45倍，国内半导体指数整体估值明显高于美国费城半导体指数，估值偏高是板块震荡分化的重要原因。（来源：国海证券研报《行业景气度很高，半导体板块持续低迷原因何在》；截至2021.3.14）

小联认为，半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性凸显，半导体行业仍然是未来3-5年的科技投资主线，短期而言，半导体板块后续表现将继续呈现分化加大趋势，产业趋势、竞争格局以及技术壁垒是核心影响要素。

“碳中和”目标下，汽车电动化是大趋势

近期，“碳中和”成为社会和资本市场热议焦点，以减少碳排放为目的的“碳中和”能否推进电动车的发展，是许多投资者的疑问。

小联认为，“碳中和”是中国对世界的承诺，也是2021年及十四五规划的工作重点。当前我国的工作重点在于减少碳排放，而能源消费结构调整或是未来减少碳排放的关键。

作为传统燃油车的替代品，“碳中和”对汽车电动化发展的推动作用显而易见。不少发达国家已经把汽车电动化问题提上了议会，一些发展中国家也正在加强基础设施建设，印度、越南等国都在逐步推行“油换电”政策。

近年来，国内新能源汽车充电桩普及非常迅速；去年下半年，更是直接发布了《节能与新能源汽车技术线路图2.0》，明确指出，计划至2035年，所有燃油车将往电动化发展，升级为混合动力车型。可见，从今年开始至未来十几年，汽车电动化或成主流大趋势。

新能源作为高端制造产业，符合国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的国家发展战略。在全球掀起汽车电动化智能化浪潮、碳达峰碳中和的历史机遇下，电动车、光伏已经迎来黄金发展期。虽然电新板块已进入风险释放阶段，市场震荡加剧，但长期趋势不改。（来源：银河证券研报《“碳中和”成两会一大亮点颗粒，料引发市场高度关注》）

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